财报季已经拉开序幕，摩根大通(纽约证券交易所代码：JPM)是本月首批公布财报的大公司之一。投资者热切等待摩根大通的收益，因为它是美国最大的银行，这可以让我们深入了解消费者和更广泛的经济状况。

在本季度，摩根大通的收入和每股收益 (EPS) 超出分析师预期的 2% 近 25%。尽管该银行超出预期，但本季度的大部分利润增长可归因于经济状况的改善以及强劲的并购 (M&A) 活动。话虽如此，该银行看到了温和的增长，并讨论了如果通胀持续一段时间，其强劲的资产负债表如何能够为其做好准备。

经济背景改善推动底线增长

在第三季度，摩根大通报告的总净收入为 296 亿美元，比去年同期增长 1%。资产管理费为 52 亿美元，比去年增长 18%，比第二季度增长 1%。该银行继续看到投资银行业务的良好表现，费用为 33 亿美元，比去年第三季度增长 50%，但比之前的第二季度下降 5%。

投资银行业务的并购活动创下历史新高，这是我们今年迄今为止看到的趋势的延续。该银行的咨询收入创下历史新高，其费用是去年的三倍，超过并购活动的两倍。增长的最大动力是股票承销费，由于 IPO 市场仍然火爆，该费用增长了 41%。

该银行最大的推动力是改善经济状况，使其能够释放在大流行带来的不确定性中积累的准备金。在本季度，其信用损失准备金为损益表带来了 15 亿美元的收益。因此，该银行的净收入比去年同期增长了 24%，达到 117 亿美元。

缩小到今年前九个月，摩根大通的收入为 924 亿美元，比去年同期增长 2%，而净收入增长 124% 至 379 亿美元。与第三季度一样，该银行受益于释放准备金。去年，它的信用损失准备金对底线造成了 1930 万美元的损失。今年，它已经看到了 80 亿美元的利润收益。

展望第四季度和 2022 年

进入第四季度，首席财务官杰里米·巴纳姆 (Jeremy Barnum) 预计并购活动将强劲，这将推动同比增长，但预计将比第三季度有所下降。总体而言，该银行继续根据先前的指引预测 2021 年的前景，预计净利息收入为 525 亿美元。一项积极的发展是其信用卡净注销率，预计将达到 2% 左右，为近期历史最低水平。

在财报电话会议上，首席执行官杰米·戴蒙 (Jamie Dimon) 宣布摩根大通是第一家在美国本土 48 个州设有分支机构的银行。他接着说，到 2022 年底，该银行将开设 400 家分行，其中 30% 的分行开设在中低收入地区。

戴蒙有话要说通货膨胀

许多投资者关心的一件事是通货膨胀，戴蒙在银行电话会议上谈到了这一点。在电话会议上，戴蒙指出，现在几个季度的通胀率已经超过 4%，并且至少在接下来的两个季度内可能会保持高位。戴蒙承认，他不知道通胀接下来会发生什么，随之而来的高通胀和高利率应该让银行感到担忧。这是因为银行可以从逐步上升的利率中受益，但如果利率上升过快，就会导致贷款增长出现问题，因为消费者可能会避免以较高的利率借款。

巴纳姆讨论了净利息收入如何亏损 11 亿美元，这主要是因为尽管存款增长强劲，但银行一直在等待部署资本。这样做的好处是，摩根大通有资金部署，以防通货膨胀以及随之而来的利率大幅上升。