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期待来自包裹递送巨头的备受期待的收益报告

时间:2021-10-21 13:07:36 来源:

联邦快递的(NYSE:FDX)盈利在九月下旬震撼上市,并有一个真正的恐惧是UPS(NYSE:UPS)将紧随其后,当它报告了10月26日了不少成果是怎么回事,所以这里有一个简短的当 UPS 分享其第三季度收益时,投资者需要关注的总结。

UPS 收入

我会切入正题。需要关注的关键数字是美国国内包装部门的利润率。但这当然不仅仅是一个数字;它是关于共同产生指标的因素以及投资者对未来的期望。

下表列出了按部门划分的调整后营业利润。美国国内包裹业务不仅是公司的主要利润来源,而且预计未来几年公司的大部分利润增长也将来自该部门。

例如,在 6 月的投资者日演讲中,管理层概述了将调整后营业利润从 2020 年的 87 亿美元增加到 2023 年的 124 亿至 140 亿美元的计划。另一个主要部分,国际包,预计将调整后营业利润从 3.5 美元增加2020 年从 10 亿美元增至 43 亿至 46 亿美元,主要是由于市场份额增加和国际扩张带来的收入增加。

此外,在出售 UPS Freight 之后,第三个部分现在被称为供应链解决方案。一切都表明美国国内包裹市场是 UPS 前景的关键。

其中,UPS 计划在 2020 年将美国国内包裹利润率细分市场从 7.7% 提高到 10.5%-12%。这就是该细分市场的利润率表现如此重要的原因。

UPS 部门

2020 年调整后营业利润

美国国内包

412.8万美元

国际套餐

353.2万美元

供应链和货运

105.8万美元

数据来源:UPS 介绍。

UPS 保证金计划

近年来,该部门的利润率前景一直是对该股争论的核心。当 UPS 的管理层证明可以增加时,股票就会得到奖励;遇到困难,就会受到惩罚。因此,市场对 2020 年首席执行官 Carol Tomé 的任命以及她随后提出的“更好,而不是更大”的框架表示重视。换句话说,Tomé 希望专注于提高生产力和盈利能力,而不仅仅是追求收入增长。

毫无疑问,托梅采取了正确的方法。毫无疑问,电子商务的数量会增长。然而,关于 UPS 和联邦快递是否可能陷入一场永无止境的支出游戏以提高容量,同时面临着向住宅地址运送昂贵的货物的利润率挑战,存在很多争论。

Tomé 的计划包括扩大与中小型企业的销售(特别是当他们增加电子商务活动时),扩大 UPS 在医疗保健领域的影响力,并愿意放弃收入增长以确保收入质量。

好消息和坏消息

好消息是,在第二季度财报电话会议上,UPS 管理层表示,2021 年美国国内包裹利润率有望达到 10.1%。这是一个非常值得尊重的数字。这并不是说远处的10.5%-12%范围内的底端针对2023

坏消息是,到 2021 年的利润率进展可能不如许多人希望的那么好。有两个原因。首先,投资者在第二季度财报电话会议上感到失望,当时管理层指导下半年美国国内配套利润率为 9.2%,而上半年为 11%。

其次,联邦快递股价在 9 月下旬暴跌,原因是该公司在 2022 财年第一季度收益期间因“劳动力市场受限”而遭受额外 4.5 亿美元的成本。简而言之,COVID-19 大流行的挥之不去的影响使 FedEx 难以雇用员工,从而给公司带来额外成本,例如第三方运输和更高的工资。

很难不认为 UPS 在报告时会面临类似的问题。此外,FedEx 和 UPS 将如何应对感恩节至圣诞节期间交货高峰期需求激增的年度问题将在今年变得更加重要。

需要注意什么

总而言之,在即将公布的业绩中,投资者将密切关注管理层对美国国内利润率的评论。如果 UPS 报告了 FedEx 谈到的一些问题,请不要感到惊讶,这可能意味着该部门的利润率表现将低于许多人的预期。也就是说,投资者将寻求管理层证明其 2023 年目标的基本进展正在按计划进行。

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