125 多年来，道琼斯工业平均指数(DJINDICES:^DJI)一直是股市健康状况的晴雨表。

尽管早在 1896 年 5 月，它就开始是一个由 12 家公司组成的指数，但它现在由来自广泛领域和行业的 30 家高利润的跨国公司组成。虽然道琼斯指数本身就是一个有缺陷的指数——它是股价加权的，而不是市值加权的——但它会随着时间的推移继续走高，因此引起了华尔街和投资者的大量关注。

在其 30 种成分股中，投资者可以在第四季度优先购买道琼斯指数的两只股票，以及一只可能最好避免在年底前买入的广泛持有的公司。

购买道指股票：Salesforce

如果有一只道琼斯指数我强烈鼓励投资者在第四季度深入研究，而且远不止于此，那就是基于云的客户关系管理 (CRM) 软件解决方案提供商Salesforce.com(纽约证券交易所代码：CRM)。

面向消费者的企业使用 CRM 软件不会过于技术化，以加强现有客户关系并促进销售。除了实时记录和访问客户数据外，它还可以用于监督在线营销活动和运行预测分析，以确定哪些客户最有可能购买新产品或服务。虽然服务行业长期以来一直是 CRM 解决方案最合乎逻辑的提供者，但我们正在目睹非传统部门和行业采用它。

预计基于云的 CRM 软件销售额至少在十年中期将以两位数的年增长率增长，而 Salesforce发现自己处于这种高增长趋势的顶峰。根据 IDC 的数据，当 2020 年大幕落下时，Salesforce 占全球 CRM 支出的 19.5%。相比之下，排名第 2 到第 5 位的全球份额加起来甚至没有达到 Salesforce 的市场份额。尽管在科技领域一切皆有可能，但在可预见的未来，这种市场份额领先地位实际上是不可逾越的。

首席执行官马克·贝尼奥夫 (Marc Benioff) 也因成功执行了大量增加收益的收购而值得称赞。MuleSoft、Tableau 和 Slack Technologies 的收购都扩大了 Salesforce 生态系统，并扩大了其对中小型企业的吸引力。

在有机增长潜力和稳定的收购饮食之间，贝尼奥夫预测到 2026 财年的全年销售额为 500 亿美元。这将高于 2021 财年报告的 213 亿美元。大型股很少以这样的速度增长，这这就是 Salesforce 在第四季度如此吸引人的原因。

购买道指股票：Walgreens Boots Alliance

道指在第四季度收购的第二只股票是药房连锁店Walgreens Boots Alliance(纳斯达克股票代码：WBA)。

一般来说，医疗保健股不受经济波动的影响。由于我们无法选择何时生病或患上什么疾病，因此在任何经济环境中，对药物、设备和医疗保健服务的需求都相对稳定。在大流行期间，像 Walgreens 这样的连锁药店被证明是这一规则的例外。由于药店依赖商店的人流量，冠状病毒对整个行业造成了经济损失。不过，好消息是这种短期的痛苦现在已经出现在后视镜中。

推动 Walgreens 估值更高的是一年多前实施的多点周转计划。正如您所料，管理层正在努力提高整体运营效率，这意味着在合理的情况下削减成本。到 2022 财年末，Walgreens Boots Alliance 应该认识到每年可节省超过 20 亿美元的成本。

然而，该公司一直在其他领域积极投入。特别是，人们非常关注数字化。这场大流行严重提醒人们，直接面向消费者的销售需要成为一个重点，即使对于一个长期依赖实体店来推动业绩的行业也是如此。尽管仅占总销售额的一小部分，但在线收入可以成为持续的两位数增长机会。

此外，不要忽视 2020 年 7 月的公告，即 Walgreens 将与 VillageMD 合作，在美国 30 多个市场的 Walgreens 商店开设多达 700 家全方位服务诊所。这里的主要区别是“全方位服务”诊所。对于配备医生的诊所，预计此举将吸引回头客，并为 Walgreens 的高利润药房带来增长机会。

Walgreens Boots Alliance 的远期市盈率约为 9，收益率为 4.1%，是您不想在第四季度放弃的价值股票。

避开这只道指股票：苹果

另一方面，在第四季度最好避开的一只被广泛持有的道琼斯指数股票是创新主力苹果(纳斯达克股票代码：AAPL)。请记住，当我说“避免”时，我并不是建议人们出售他们现有的公司股份。相反，我预计苹果会遇到一些短期不利因素，可能会暂时影响其估值。

众所周知，Apple做了很多正确的事情。毫无疑问，它是最有价值的上市公司。Apple 拥有异常强大的全球品牌知名度，其 iPhone 是在美国购买的最受欢迎的智能手机。如果您需要进一步证明 Apple 的诱惑力，只需在新产品首次亮相时看看环绕 Apple 商店的队伍即可。

然而，这家世界上最有价值的公司也面临着其最畅销产品 iPhone 的一些极其困难的同比竞争。去年，Apple 推出了其首款支持 5G 的智能手机，该设备以比华尔街眨眼的速度更快地从商店货架上起飞。由于消费者希望升级他们的设备以利用更快的下载速度，该公司的旗舰产品创造了创纪录的销售额。

最近推出的 iPhone 13 与其前身相比仅进行了适度的更改。虽然有新的颜色可供选择，以及更快的处理芯片和更高质量的相机，但从 iPhone 12 到 iPhone 13 的飞跃并不像我们去年看到的那样具有开创性。苹果可能很难达到或超过去年的 iPhone 销售数据。

另一个问题是国会山民主党通过一项大型基础设施法案的可能性越来越大，该法案将提高最高边际企业所得税率。目前最高为 21% 的企业所得税税率预计将在 25% 至 28% 之间下降，以支付雄心勃勃的基础设施费用。通常情况下，适度提高的公司税率可能会被掩盖。但由于苹果的每股收益预计在 2022 财年几乎停滞不前，任何税收改革都可能使其底线逆转。由于苹果并不是特别便宜，盈利增长乏力可能会影响其估值。