自 1981 年首次报告 AIDS 以来，科学界一直在不懈努力，以开发 AIDS 疗法以及初始阶段 HIV 的预防性治疗。

HIV 专家 ViiV Healthcare 由葛兰素史克(纽约证券交易所股票代码：GSK)持有多数股权，辉瑞(纽约证券交易所股票代码：PFE)和盐野义是其他股东。ViiV Healthcare 上个月宣布，美国食品和药物管理局 (FDA) 接受并授予了其可注射、长效暴露前预防 (PrEP) 药物 Cabotegravir 的优先审查。随着 FDA 的目标是在 2022 年 1 月 24 日之前对该药物做出决定，这种革命性的 HIV 预防性治疗对葛兰素史克意味着什么?让我们通过检查cabotegravir 的吸引力和疗效，以及该药物的销售潜力来找出答案。

一种开创性的艾滋病毒预防剂

在阐明 cabotegravir 的潜力之前，重要的是要强调 HIV 和 AIDS 之间的联系。根据 HIV.gov 的说法，“HIV 是一种攻击帮助身体抵抗感染的细胞的病毒”，这会使患者面临更高的严重感染风险。如果不治疗 HIV，它可能会发展到感染的晚期阶段，这被称为 AIDS。当一个人的免疫系统因艾滋病而严重受损时，他们很容易感染其他疾病，这增加了本已很高的医疗保健成本。

即使市场上有多种有效的 HIV 治疗方法可以降低进展为 AIDS 的可能性，但由于 HIV 无法治愈，因此使用预防性治疗来预防 HIV 仍是重中之重。通过预防性治疗大幅减少艾滋病毒新发病例的数量符合公共卫生的利益，因为这样可以腾出更多的时间和资源让医疗保健系统治疗其他同样严重的疾病。

与现有的预防选择相比，这就是 cabotegravir 可以帮助显着降低 HIV 发病率的地方。ViiV Healthcare 的 3 期临床试验检查了每隔一个月注射 cabotegravir 与每日口服 PrEP 药丸和安慰剂注射组合的影响。ViiV Healthcare 研发主管 Kimberly Smith 博士表示，临床结果表明，前者在“预防高危男性和男男性行为者感染艾滋病毒”方面要有效得多。

为支持这一说法，每两个月接受卡博特拉韦注射的患者中，只有 0.41% 的患者继续检测出 HIV 阳性，而每日口服 PrEP 药丸和安慰剂注射组的这一比例为 1.22%。艾滋病毒的发病率降低了 66%，而每年只需要注射 6 次，这是预防艾滋病毒的重大突破，这对全世界的高危患者和医疗保健系统来说都是个好消息。

一鸣惊人的潜力

所以，现在我们知道，cabotegravir 注射液是预防艾滋病毒的一个有意义的进步。但这对葛兰素史克意味着什么?随着葛兰素史克的重磅炸弹 Dolutegravir HIV 产品(上半年销售额为 30 亿美元)的专利将在本十年末期到期，该公司需要推出新产品来维持和扩大其 HIV 市场份额。

除了今年早些时候 cabotegravir 被批准用于治疗那些已经被诊断出患有 HIV 的人之外，该药物距离 FDA 基于其功效几乎可以肯定的预防性 HIV 批准只有三个月的时间。葛兰素史克本身预测，以当前汇率计算，cabotegravir 的峰值销售额将超过 20 亿英镑或约 23 亿美元。虽然该收入的一部分将来自使用 cabotegravir 治疗活动性 HIV，但更大的重点是 HIV 预防市场。

研究公司 Global Data 估计，到 2029 年，HIV PrEP 市场的收入将从 2019 年的 26 亿美元增长到 33 亿美元。 Global Data 进一步预计，注射疗法将在 2029 年占据 HIV PrEP 市场的大部分，而基于 cabotegravir 的疗法将以 79% 的市场份额占据市场主导地位，到 2029 年的年销售额将达到 15 亿美元。考虑到 cabotegravir 的功效以及它被定位为市场上第一个长效疗法的事实，这是有道理的。

一个值得考虑的高收益者

制药股葛兰素史克拥有多种 HIV 药物，而 cabotegravir 将推动本已强大的 HIV 产品组合和公司的整体药物组合。正如 Fool.com 撰稿人Keith Speights 指出的那样，葛兰素史克还有两种快速增长的呼吸疗法，Nucala 和 Trelegy Ellipta。

阻止我说葛兰素史克可能成为股息投资组合中的核心职位的一个主要因素是高派息率。葛兰素史克目前 5.8% 的收益率是收益投资者应考虑作为其投资组合中的次要头寸的收益率。葛兰素史克今年的预期派息率在 70% 的高范围内，明年在 70% 的低范围内，这无疑是我认为可以接受的高端。

但凭借如此高的收益率，投资者无论如何都不应该期望股息增长太多。在我看来，作为多元化投资组合中的次要头寸，葛兰素史克为收入投资者提供高收益和可承受的风险。