到目前为止，9 月的抛售证明是可怕的，标准普尔 500 指数在截至周一收盘的 13 个交易日中有 9个下跌，较近期的历史高点快速下跌 4%。对 delta 变体的担忧、美联储可能缩减其债券购买以及现在中国房地产市场的问题使投资者非常敏感。

但随着价格的下降，机会也随之而来。聪明的投资者目前正在扫描市场，看看他们能以折扣价购买什么。对于那些喜欢被动收入和高股息收益率的投资者，我强烈建议看看美国最大的银行之一花旗集团(纽约证券交易所代码：C)。这是为什么。

美国最大的银行机会

自大衰退以来，与大型银行同行相比，花旗集团的回报低迷：摩根大通、美国银行，甚至陷入困境的富国银行。花旗集团从未真正从金融危机中恢复过来，也一直面临监管问题，去年以4 亿美元的民事罚款令和监管机构的停止令而告终。

所有这些因素导致花旗集团的估值远低于同行。该银行的交易价格仅为有形账面价值 (TBV) 的 86%，即银行的股权减去商誉和无形资产，代表银行清算后的价值。摩根大通和美国银行等同行最近的交易价格接近或高于 200% TBV。

一段时间以来，花旗集团的估值一直低于同行，所以可以问为什么。这只是另一个价值陷阱吗?

我看到了近年来没有出现的业务势头。一方面，该银行的新任 CEO Jane Fraser 有了新的领导者，她已经在努力控制银行庞大且经常令人困惑的业务。今年早些时候，花旗集团宣布将在 13 个没有规模竞争的全球市场逐步关闭并出售其低效的消费者银行业务。相反，花旗集团计划进一步专注于已经产生高回报的现有业务，例如投资银行、证券服务、财富管理以及资金和贸易解决方案。

此外，花旗集团正在使用多余的资本和季度收益的利润来回购股票。当股票交易价格低于 TBV 时，这是非常有益的，因为回购不仅会增加每股收益，还会增加每股 TBV。考虑到银行相对于它们的 TBV 进行交易，不断增长的 TBV 通常对股价有利。上个季度，花旗集团每股 TBV 增长了 3%，我预计它会在第三季度再次稳健增长。即使该银行以目前每股 77.87 美元的 TBV 进行交易，这对大多数银行来说目前的估值很低(我认为对花旗集团来说完全合理)，这也意味着比当前水平有大约 16% 的上涨空间。

强劲的红利

花旗集团目前所做的一件事是，其股息收益率高于所有同行，目前超过 3%。

即使该银行的交易价格接近 TBV 或略高于 80 美元，其收益率仍将领先于 2.5%。

此外，花旗集团的股息支付率——以利润百分比表示的股息——与竞争对手一致，而且仍然相当低，这为银行提供了继续增加股息的充足机会(尽管股票回购可能是对过剩资本的最佳利用)现在银行交易低于TBV)。

花旗集团看起来像是买入

花旗集团股票的估值已经低迷，9 月份下跌了大约 6%，为投资者提供了另一个机会，可以以良好的水平和潜在的非常强劲的价值股票入市。房地产开发商中国恒大集团面临的问题日益严重，可能会对更广泛的经济产生一些担忧，因为花旗集团确实在该国拥有风险敞口，而且大型银行一般都受到全球经济事件的影响。但我仍然认为花旗集团目前的估值太低了，因为该银行现在有一个真正的计划来简化公司并提高回报。当你等待股票上涨时，你可以享受 3% 的不错收益率——这就是为什么这是我现在最值得购买的股息股票。