零售业是一个严酷的行业，竞争几乎来自各个方面。但是已经一次又一次地证明，在如此庞大的行业中的利基市场可以取得成功。折扣零售连锁店Dollar General(DG1.45%)就是一个很好的例子;该公司在美国建立了一个由 18,000 多家商店组成的帝国，在农村市场销售低价产品。

但它并没有依赖已经为公司工作的东西，而是推出了一个新的商店品牌来追求长期增长。以下是投资者应该了解的关于 pOpshelf 的内容、它对业务的潜在影响，以及为什么 Dollar General 有望成为未来的长期赢家。

一个有趣的新零售品牌

Dollar General 正在记录以下公司的成功经验，这些公司通过为购物者提供类似寻宝的体验而成为一家价值 90 亿美元的公司。他们的商店出售有趣而华丽的低价商品，如廉价化妆品、玩具、家居装饰品和服装配饰。

Dollar General 在 2020 年底推出了 pOpshelf 作为一个新的商店品牌，从田纳西州纳什维尔的两家概念店开始。pOpshelf 商店以 5 美元或更低的价格出售大多数商品，充满活力的商店主题使其直接与以下五家商店竞争。

该公司正在稳步扩大这一想法，目前在六个州拥有 53 家门店。管理层对门店概念的成功感到满意，并宣布计划到 2025 年开设 1,000 家门店。

Dollar General 似乎处于扩展其 pOpshelf 概念的有利位置，因为现有的商店网络已经在全国范围内建立了分销网络，因此该公司将 pOpshelf 库存纳入其物流可能不是一件容易的事。

带来增长和更高的利润

Dollar General 在过去十年中的平均收入增长为 10%，因此该业务并未在努力增长。但作为一名投资者，我喜欢 Dollar General 为推动未来长期增长而采取的积极方向。

对于 Dollar General 来说，这是一个通过快速进入一个新的成功的商店概念来促进其增长的机会。5 下面自 2002 年以来一直存在，但在 40 个州仍然只有大约 1,100 家商店。Dollar General 本质上是在利用其现有的规模和雄厚的财力来闪电般地抓住这个新的市场机会。

pOpshelf 需要时间来推动 Dollar General 的发展。该公司在过去 12 个月的收入为 340 亿美元，管理层预计 pOpshelf 商店第一年的销售额将低于 200 万美元。即使公司拥有 1000 家门店，大约 20 亿美元的年总销售额仍然只是更大蛋糕中的一小部分。

然而，管理层可以依靠 pOpshelf 获得长期扩张机会，这些商店的利润率高于 Dollar General 现有的商店模式。该公司表示，pOpshelf 门店的初始毛利率为 40%，优于 Dollar General过去十年的整体毛利率。换句话说，商店概念不仅有助于增长，而且随着时间的推移贡献更多，也对公司的盈利能力产生积极影响。

今天仍然是值得考虑的股票

投资者可能应该缓和他们的短期预期，因为到 2025 年 pOpshelf 商店仍将是业务中相对较小的一部分。然而，这并不意味着 Dollar General 在今天不是一个极好的潜在投资。

公司2022年的扩张计划包括近3000个项目，其中1110个是新店。即使其中很大一部分是 pOpshelf 地点，Dollar General 在将传统的 Dollar General 商店遍布美国各地方面也证明是积极的。该公司的门店数量已从 2012 年的 10,506 家增长到今天的 18,000 多家，而且人们可能预计这种情况会持续下去。

Dollar General 也刚刚开始在美国以外扩张，到 2022 年底将拥有 10 家门店进入墨西哥。国际门店尚未得到证实，但作为低成本产品的零售商，该公司可能会在消费者拥有的新兴市场获得吸引力可支配收入减少。与此同时，该股的市盈率略高于 19。

考虑到该公司在过去十年中每股收益平均每年增长 19%，我认为该股今天很有吸引力。投资者受益于本已强劲的零售业务，收入和盈利增长两位数，加上新店概念和国际市场增长的长期优势。