由于食品，尤其是蔬菜的价格上涨速度下降，7 月份零售通胀率从上月的 6.26% 降至 5.59% 的三个月低点。然而，经济学家警告说，如果供应中断，需求随着本财政年度晚些时候的经济复苏而上升，通胀压力可能会卷土重来。

尽管较上月有所缓和，但 7 月份的燃料通胀仍处于高位。汽油通胀率为 23.70%，而 6 月份为 24.54%。对于柴油，这一比例为 22.71%，而一个月前为 28.70%。

卫生服务是大流行期间的一个重要类别，其通货膨胀率从 7.71% 上升至 7.74%。

在居民消费价格指数(CPI)为基础通胀率后两个月货币政策委员会(MPC的)容忍限度之内回来。MPC 预计本财政年度第二季度的通货膨胀率为 5.9%。如果事实证明这是真的，那么通货膨胀率可能会在 8 月和 9 月或其中一个月份上升。

ICRA 首席经济学家 Aditi Nayar 表示，7 月通胀率降至 MPC 6% 的上限以下，这将有助于平息对立即加息的担忧。

Knight Frank India 的主管(研究)Vivek Rathi 表示，通过检查这一货币政策指导指标，家庭和企业借款人将在足够长的时间内继续受益于低利率和宽松的货币立场。

德勤印度经济学家 Rumki Majumdar 表示，通胀率下降表明通胀在很大程度上是供应链中断的结果。“我们认为，假设感染人数不会增加，未来几个月通胀可能会有所缓解。然而，高油价和大宗商品价格将继续对价格构成压力，”她说。

纳亚尔表示，通胀率大幅放缓主要是由食品和饮料带动的，而未考虑食品和燃料通胀率的核心通胀率则略有下降。“核心通胀从 6 月份的 5.9% 放缓至 7 月份的 5.7%，这提供了一些缓解，”她说。

她预计未来三个季度通胀率将保持在 5% 至 6% 的范围内。“越来越难以将压力描述为纯粹的暂时性压力。一个小的干扰可能会将通胀率推回到 6% 的门槛之上，这意味着对于货币政策委员会可能会在多长时间内开始政策正常化，人们将继续存在一些不安。”

纳亚尔预计，一旦内需增强并开始主导通胀压力，货币政策委员会将在本财政年度晚些时候开始政策正常化，而不是供应方面的问题。

尽管食品通胀率从 5.15% 降至 3.96%，但某些商品的价格上涨幅度仍然较大。例如，鸡蛋的通货膨胀率从上个月的 19.35% 上升到 7 月份的 20.82%。

然而，蔬菜的通货紧缩(价格下跌的速度)从 0.70% 上升到 7.75%。谷物也出现通货紧缩，但从 1.94% 放缓至 1.75%。糖和糖果从 0.79% 的通货膨胀率进入 0.52% 的通货紧缩。