印度的外汇(forex)储备是从投资流中积累起来的，不是“我们的”，因为它们有负债。分析师和专家表示，因此，外汇小猫可以作为汇率波动的缓冲，而不是用于为项目提供资金。

他们补充说，由于包括印度在内的世界各国央行都注入了流动性以应对经济衰退和刺激需求，因此国内外有大量廉价资金可以为可行的基础设施(基础设施)项目提供资金。

这个问题已经成为大家关注的焦点再一次之后联盟道路运输和公路部长尼廷·加卡里在周三作出了沥青使用印度储备银行(RBI的)上升的外汇储备红外线发展像公路项目。他向印度工业联合会表示，该国需要为此类基础设施项目提供低成本融资。

印度的外汇储备上升$ 9.42十亿到$ 620.57十亿在截至7月30日至积储量一直以来三月底的$ 43.6十亿调一周的水平，根据最新的数据打点。

事实上，上个月在接受商业标准采访时，印度储备银行行长 Shaktikanta Das 曾表示“储备金不是我们自己的钱。并不是我们通过贸易顺差建立起来的。”

“如果我们有储备，我们也有负债。资本流动是我们储备的重要贡献者，”达斯说。

CARE Ratings 首席经济学家 Madan Sabanavis 表达了对使用外汇储备融资的担忧，他表示，就像印度储备银行吸收过剩资金一样，当外国投资者取出资金时，它有义务满足系统要求。“所以这个硬通货资源池是收费的，不能用于内部目的(比如为项目融资)，”他说。

ICRA Ratings 的首席经济学家 Aditi Nayar 也对在不远的世界范围内使用政策正常化(即中央银行提高政策利率)表示保留。“这有可能引发恐慌情绪。我们需要巩固外汇储备水平，作为避免任何危机的武器，”她说。

前印度储备银行行长拉古拉姆·拉詹 (Raghuram Rajan) 在 2013 年担任央行行长，当时印度面临缩减恐慌的冲击，他也直言反对将外汇储备用于其他用途。

“印度需要外汇储备缓冲以免受汇率波动的影响，因为我们在互换额度方面‘没有朋友’。在 2013 年的缩减恐慌期间，日本是唯一提供帮助的国家，”拉詹上个月在由国家应用经济研究委员会。

在谈到市场上可用的巨大流动性时，萨巴纳维斯表示，印度储备银行已通过以低利率进行有针对性的长期回购操作为贷款注入流动性。“此外，流动性不会独立于美元而发生。印度储备银行一直在购买它们，导致卢比资金注入系统，”他说。

SP Jain 管理与研究所副教授 Ananth Narayan 赞同 Sabanavis 的观点，他表示，当市场上有如此多的廉价资金时，印度储备银行向印度的基础设施实体提供商业贷款几乎没有任何意义。“任何基础设施实体都不需要 RBI 贷款来启动项目资本货物的进口，”他补充说。