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任天堂股票能否扭转局面以结束2021年

时间:2021-09-17 14:25:43 来源:

任天堂(场外交易代码:NTDOY)是 2020 年最受欢迎的股票之一。在当前局势封锁和热门游戏《动物之森:新视野》的推动下,这家日本视频游戏公司去年其 Switch 平台的销售额飙升至 2880 万部单位遍布全球。

2021 年需求放缓,该公司预计本财年 Switch(和 Switch Lite)的销量为 2550 万台,截至 2022 年 3 月。这可能是该公司股价今年迄今下跌 25% 的一个重要原因。

但是任天堂有一些新产品和合作伙伴关系即将到来,以配合一个重要的假期,这应该有助于公司维持盈利能力。这是否意味着任天堂的股票将在 2021 年结束时出现转机?

生意做得很好

任天堂的最后一个季度更新包括截至 6 月 30 日的三个月,即 2022 财年第一季度。净销售额同比下降 9.9%,营业利润下降 17.3% 至 1.198 亿日元(10.9 亿美元)。营业利润的减少可直接归因于期内软件(游戏)销售额的减少。上一年的软件销售总量为 5040 万台,但在最近一个季度下降至 4530 万台。

起初,这看起来令人担忧,但投资者应该记住《动物之森:新视野》在 2021 财年第一季度(继游戏于 2020 年 3 月发布之后)为任天堂售出超过 1060 万台,现在它是第二畅销的 Switch冠军永远落后于马里奥赛车。一年后,《动物森友会》的总销量仅为 130 万部,这一差异足以弥补软件同比的不足。总而言之,游戏玩家仍在使用他们的 Switch 设备。

本季度硬件销售额也有所下降,但这是由于 Switch Lite 销售额下降所致。最初的 Switch 是一款混合游戏机和移动游戏设备,实际销量同比增长了 8.5%。再次,这表明全球对任天堂的核心游戏机有持续的需求。

随着这个假期和 2022 年的游戏阵容强大,包括银河战士恐惧、神奇宝贝传奇:Arceus和Splatoon 3,任天堂可能能够在未来几年保持强劲的软件销售。这是未来营业利润和现金流最重要的输入。

大量的增长机会

虽然游戏阵容看起来不错,但任天堂最重要的产品是新的Switch OLED 设备。新型号将拥有更大的屏幕、更亮的 OLED 显示屏(因此得名)和 64 GB 的存储空间。它将于 10 月 8 日首次亮相,亚马逊、沃尔玛和塔吉特等在线零售商的预订单已经售罄。如果 Switch OLED 在这个假期销售良好,那么任天堂的业绩将在接下来的几个季度飙升。

在 Switch OLED 之上,任天堂与 Niantic 合作推出了一款新的移动应用程序,Niantic 是Pokémon Go背后的移动和增强现实开发商。新游戏基于Pikmin特许经营权,并将于今年某个时候推出。

最后但并非最不重要的一点是,任天堂正在与康卡斯特的环球公司合作在世界各地建造主题公园,并且有一部由 Illumination Studios 制作的新马里奥电影将于 2022 年上映。这两项辅助业务至少在几年内不会推动收入或利润增长,但它们是公司向新人介绍其著名娱乐角色的好方法。反过来,这应该会促使更多人进入其高利润的游戏生态系统。

估值便宜,但投资者需耐心等待

扣除资产负债表上的 101 亿美元现金,任天堂的股价是其过去 12 个月营业利润的 8.5 倍。这看起来很便宜,尤其是考虑到明年将推出新的 Switch OLED 和游戏系列,以及该公司将继续进行的额外投资。

管理层指导本财年营业利润下降 22% 至 45.7 亿美元。这将使其估值倍数提高至 10.5。但是,投资者应该意识到,任天堂的指导往往非常保守。例如,自 2018 财年以来,任天堂的每一年都超过了即将到来的财年的营业利润预期。无法保证该公司会在 2022 财年再次这样做,但很有可能这样做。

这并不是说任天堂的股票近期会飙升。管理层着眼于长远,我们可能会在新的一年里股价收复2021年的失地。但是,只要关键业务指标保持强劲,持有该公司股票的股东就应该能够睡个好觉。

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