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在Torrent Pharma保持“持有”TP的TR1,333

时间:2021-09-20 16:01:19 来源:

Torrent Pharmaceuticals'(TRP)Q4FY18数量弱,最高线上增长22%,在UniChem收购和底线上涨11%,在递延税项责任的同期逆转。不包括UniChem,国内销售增长了11%,暗示Unichem在Q4FY18贡献了170亿卢比到顶线。在美国,收购抵消持续定价压力。在巴西目前在罢工和即将选举中,允许TRP采取可忽略不计的价格。

展望未来,使未审议的收购收益受到2012财年的收购,TRP需要:i)逮捕未审查的投资组合的下降; ii)提高先生生产力;和iii)从目前水平的18%水平提高EBITDA余量。我们认为该股在目前的21.3倍FY20E收益水平,溢价为14%的股票。使用1,333卢比的TP保持“持有”。国内同比增长11%,而美国九个季度首次增长了9%,主要是在收购制造设施。在美国,TRP在2018财年推出了五款新产品,并从生物野蛮重新启动了一个产品。EBITDA利润率持平为21%。

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