在投资中，并不总是“所见即所得”。无论当前的收入或股价如何，公司的成功或失败通常都有许多潜在的因素。但在眼科——眼睛和视觉通路的治疗——看到就是一切。

Ocular Therapeux(NASDAQ:OCUL)是一家生物制药公司，专注于创新疗法，利用其水凝胶技术治疗影响眼睛的疾病和状况。最近，该公司经历了一系列积极的消息——但它会是那种会给投资者带来巨大收益的消息吗?

表面之下的数字

8 月初，该公司公布了第二季度财务业绩，突出了销售成功;这些是由其最畅销的产品 Dextenza 引领的，该产品用于治疗术后炎症和疼痛。本季度产品净收入总额为 1170 万美元，比去年同期增长 631%。

但是，当您深入挖掘时，这些数字可能与按年显示的情况不完全一样。值得注意的是，2020 年第二季度是该公司过去七个季度实现的最低季度总收入。

因此，如果你只看与去年同期相比的增长，它可能会比实际更大。一个更有意义的指标可能是季度环比增长，将今年第二季度与第一季度(如 2020 年第四季度)相比，收入为 730 万美元——导致 60% 的增长率仍然令人印象深刻。

还值得注意的是，Ocular 在第二季度的总销售额为 1,170 万美元，其中 1,110 万美元来自 Dextenza，另外 20 万美元来自该公司唯一的其他商业产品 ReSure Sealant。

由于大部分收入严重依赖一种产品，因此现金和费用管理在金融稳定方面发挥着更大的作用。总体而言，与去年同期相比，该公司第二季度的支出有所增加。研发(R&D)费用增加50%;销售、一般和行政 (SG&A) 成本上升了 69%;营销和销售费用增长了 33%。与此同时，从今年第一季度到第二季度，现金略有下降 10%，截至 6 月底，该公司的资产为 1.91 亿美元。

股价影响

第二季度的积极数据引起了关注 Ocular 的分析师的注意。HC Wainwright 分析师 Yi Chen(TipRanks.com 的前 100 名分析师，平均回报率为 59%)将 Ocular 从中性评级上调至买入，并将该股票的目标价定为 17 美元。JMP Securities 的 Jonathan Wolleben 重申买入评级，目标价为 30 美元。

这两者都紧随 Piper Sandler在 7 月 23 日提供的 28 美元目标价之后。 共有四位分析师关注 Ocular，平均目标价为 24 美元，前面提到的 30 美元和 17 美元是最高价和最低价.

帮助支持最初的飙升是来自与 Ocular 的主导产品 Dextenza 相关的 3 期临床试验的积极消息，该试验用于对抗过敏性结膜炎的新用途，以及第一个患者在其产品 OTX-CSI 的 2 期试验中给药，以治疗干眼症。紧随此消息的是出色的第三季度收益报告，突出显示收入比上一季度增长了 250%。

聚焦未来

Ocular 可能看起来像是一家依赖于一种主要产品的公司，但未来增长的真正关键是正在开发的产品。在 8 月 17 日在 HC Wainwright 眼科虚拟会议上的演讲中，Ocular 的首席医疗官 Michael Goldstein 分享了公司的管道里程碑。他专注于四个主要领域：视网膜疾病、青光眼、眼表疾病(干眼症)和手术空间。

今年第二季度，Ocular 证实，澳大利亚的一项研究在其玻璃体内植入物的 1 期试验中显示出积极的结果，以帮助阻止视网膜积液长达六个月。(目前市场上的产品每四到八周注射一次。)

展望 2021 年，该公司预计第四季度将会活跃，主要数据将来自治疗干眼症的 2 期临床试验以及基于植入物治疗青光眼的 2 期试验的启动。10 月 18 日，Ocular公布了 OTX-DP 治疗过敏性结膜炎的PDUFA 日期。该公司还预计 Dextenza 的销售将继续强劲增长。进入 2022 年第一季度，Ocular 预计将获得治疗发作性干眼症的 2 期试验的顶线数据。

考虑到市场上当前产品的耐用性、耐受性和合规性问题，公司拥有强大的产品线，它认为这些产品非常适合解决未满足的需求;它计划提供基于植入物的解决方案，作为自我应用的液滴或医生提供的注射剂的替代方案。其主导产品 Dextenza 的销售增长模式，以及其四个主要重点领域的全球市值总计 240 亿美元，可能会让投资者有足够的理由购买 Ocular Therapeutix。

其目前的股价徘徊在 10 美元左右——比其 52 周高点低 54%。当您考虑仅基于分析师的最低价格目标 17 美元就可能获得 55% 的收益时，这可能是需要的额外推动。如果您是高风险、高回报的投资者，现在可能是进入的最佳时机。如果您稍微保守一点，您可能只需要等待几个月的额外数据和PDUFA 日期在第四季度。