Edelweiss：以RS33的目标价格维持“减少”
时间：2022-01-01 09:01:21
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政府允许印度钢铁管理局（航行）从其俘虏矿山销售铁矿石到第三方两年。在我们看来，政府的决定源于在2020年3月期间由于竞标进程延误时解决铁矿石供应问题的必要性;并提高帆的盈利能力。但是，我们相信：客户端的基础设施限制和受益问题将限制潜在的收益。也就是说，我们不排除股票的近期救济，特别是在过去三个月里考虑了35％的堕落。以INR33的目标价格维持“减少”（5.8X FY21E EBITDA）。
政府允许商人铁矿石销售的决定将产生额外的航行收入，预期的铁矿石销量（60-64％Fe含量）为4-5MTPA;现有41.5MT的低档库存（估计为54-58％铁矿级）的去死。尽管看似有意外收获，我们会看到在帆矿的额外铁矿石（〜10MTPA）限制疏散基础设施的风险;利用低级铁矿石的益处/牙龈化能力的利用。因此，我们认为净收益对公司相当有限。
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