美国总统乔拜登即将做出的决定是在美联储主席杰罗姆鲍威尔2 月份任期届满后重新任命他还是将权力交给其他人，这将是中央银行的关键时刻。

进步的民主党人希望美联储在经济中扮演更广泛的角色，通过加大力度促进就业、防范气候风险和解决不平等问题。保守派希望它坚持其货币政策路线，更加关注抑制通货膨胀并减少其在金融市场和监管方面的影响。

无论民主党总统选择谁，下一任美联储主席都需要解决有关货币政策和货币性质的重大问题。

以下是未来四年面临的一些最大挑战：

制定正确的政策

在冠状病毒大流行之后，美联储将其基准隔夜利率下调至接近零，并购买了数万亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券。

随着经济迅速反弹，美联储政策制定者可能会在今年晚些时候开始减少资产购买。

但根据去年 8 月通过的新政策框架，他们计划等到经济达到充分就业、通胀率为 2% 并有望适度超过该水平时再加息。

这是一个新任美联储主席可能难以兑现的承诺。大多数美联储政策制定者认为，当前通胀超过 2% 的爆发是暂时的。但如果物价上涨更加持久，那么央行行长可能最终会在所有潜在工人找到工作之前监督利率上升。

与大流行之前相比，今天的美国人就业人数减少了 570 万。

“未来有很多事情会有所不同，这些事情实际上是经济的潜在结构性方面，我认为我们将不得不给予很多关注，以确保我们适当地调整我们的经济政策，”克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特 (Loretta Mester) 在 8 月接受采访时表示。

美联储看门狗

分析师表示，如果美联储的新框架使其货币政策保持更长时间的宽松以追求更强劲的劳动力市场，则可能需要收紧金融监管以避免可能引发危机的风险行为。

“在我看来，金融监管是议程上的第二项，尤其是在历史低利率环境下继续处理控制金融风险的问题，”美联储前高级经济学家、现任高级经济学家大卫威尔科克斯说。彼得森国际经济研究所研究员。

威尔科克斯说，无论谁领导美联储，都需要更广泛地看待金融稳定。

去年 3 月，由于与大流行相关的停摆导致金融市场几近崩溃，美国国债和货币市场交易方式的系统性弱点暴露无遗。

波士顿联储主席埃里克·罗森格伦(Eric Rosengren)认为，“稳定币”(一种可以与美元挂钩的在很大程度上不受监管的加密货币形式)的日益流行也对金融稳定构成了正在酝酿中的威胁。

走向数字化?

一个主要问题是美联储是否决定发行自己的数字货币。到目前为止，鲍威尔一直未置可否。美联储理事莱尔·布雷纳德(Lael Brainard)是美国中央银行最高职位的另一位主要候选人，她表示很难想象不这样做。美联储计划在 9 月发布关于该主题的讨论文件。

支持者表示，精心设计的数字货币可以降低交易成本，并增加弱势群体使用银行系统的机会。其他人担心，如果美国家庭和企业放弃定期支票账户并直接向美联储求助，银行可能会被边缘化。

中国和其他国家已经在发行自己的数字货币，亚马逊等私营公司也是如此。如果被广泛采用，这些代币可能会破坏支付系统，威胁美联储控制利率的能力，并危及美元的全球支配地位。

“美联储需要很快解决这个问题，”达特茅斯学院经济学教授安德鲁·莱文说。“这是一个挑战，在未来一两年内尘埃落定。”

气候风险

美联储主席也将面临压力，需要了解和解决不受控制的野火、超强飓风和气候变化的其他破坏性影响对经济和金融市场的影响。

鲍威尔和布雷纳德都表示，美联储的工作是确保银行能够抵御由于恶劣天气事件或政府要求限制二氧化碳排放而导致的资产价值下降。

但美联储的职责不包括任何直接应对气候变化的职责，其他一些央行的情况就是如此。

美联储去年成立了两个内部小组，一个关注个别银行与气候相关的风险，另一个关注系统范围的威胁。它还成为最后一个加入绿色金融体系网络的主要中央银行，该网络为中央银行应对气候变化提出建议。

两者都可能成为美联储主席在气候方面采取更多行动的工具，尽管如果没有新的立法，与其他央行持平的更激进立场可能会被证明是困难的。

种族和性别差距

对于种族和性别不平等拖累经济增长的可能性，美联储官员也变得更加直言不讳 https://fedcommunities.org/data/closethegaps。

美国共和党参议员帕特·图米称之为“使命蔓延”。然而，许多政治分歧的左翼人士表示，这还远远不够，并指责美联储的债券购买计划通过提振股价来满足富人的腰包。

前美联储经济学家朱莉娅·科罗纳多 (Julia Coronado) 表示：“这导致人​​们对美联储为解决当今一些重大问题所做的工作感到不安，其中包括劳动力市场结果和财富分配方面的不平等和差异。”现为 MacroPolicy Perspectives 总裁。

科罗纳多说，无论谁领导美联储，都可以微调其工具，以缩小其中一些差距，包括通过旨在增加对小企业贷款的计划和监管改革，鼓励银行与难以偿还贷款的消费者合作。