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分析师角落/轴银行:“买入”,公允价值为620卢比

时间:2022-02-24 09:01:26 来源:

我们从“减少”反映估值倍数的校正,强烈的责任特许经营权和略微不同的入口点,与过去相比,这是较近的,这应该导致商业动量更快地恢复我们进入了一个更规范化的环境。我们将公允价值修改为620卢比(从早些时候的740卢比),削减我们的估算〜20-25%以解决这些问题。

我们从早些时候从740卢比修改了我们的公允价值至620卢比,削减了20-25%的2012年FY20-22E的估计,反映了2012年FY20-22E的13%贷款增长,低于先前假设的NIM和更高的贷款 - 由于较高的滑片〜2.4%,损失规定为1.4-1.5%。我们在1.8X的书中重视银行,12.5倍3月2022E EPS为中期Roes恢复至13-14%。与前一个周期不同,倍数的校正尚未如02-03或09-10财年所示陡峭。

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