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提议的税收给种植园公司带来压力

时间:2021-11-02 14:49:52 来源:

RHB Research表示,马来西亚种植园正面临两项新的政府税收举措,这可能会严重影响它们的收入。

在上周五公布的2022年预算中,政府表示,已将马来西亚半岛的暴利税起征点从每吨2500令吉提高到3000令吉,将东马来西亚的起征点从每吨3000令吉提高到3500令吉。

它还将马来西亚东部种植园的新鲜水果串税率从1.5%提高到3%,这意味着粗棕榈油的税率将提高15%。西马来西亚的税率保持在15%。

“东马来西亚拥有更多土地储备的公司受到的影响应该是负面的,而西马来西亚拥有更多土地储备的公司受到的影响应该是正面的。

“在马来西亚西部,种植者将在每个价格点每吨少支付75.00迈拉税。然而,在东马来西亚,当CPO价格高于4000林吉特/吨时,更高税率的影响将是负面的。”

该研究公司指出,在马来西亚东部拥有大量土地储备的公司包括沙捞越油棕榈(100%)、Ta Ann(100%)、IOI(59%)、FGV(39%)和云亭种植园(29%),而在马来西亚西部拥有大量土地储备的种植户包括FGV(59%)和森达比种植园(38%)。

与此同时,政府提议的一次性税收称为“cukai makmur”,大公司将对其第一个1亿令吉的收入征收24%的税率,对其余收入征收33%的税率。

在最坏的情况下,RHB假设税收适用于税前利润,这将对其覆盖的股票造成7%至15%的净利润影响。

在最好的情况下,它假设该税只适用于马来西亚业务的税前利润,导致净利润影响1%至10%。

该公司表示:“我们强调,最好的情况也是保守的情况,因为这在很大程度上取决于每家公司的结构,以及每家子公司的收入是否超过1亿林吉特。”

RHB表示,考虑到更高的暴利税和更高的公司税对收益的双重影响,它可能会重新评估对纯东马来西亚种植园主的估计。

然而,该公司指出,由于缺乏印尼敞口而实现的CPO价格上涨,将部分抵消这一影响。

该公司对沙捞越油棕榈和塔安保持“买入”评级,对云顶种植园和FGV保持“卖出”评级。

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