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分析师角落/维持HDFC上的“购买”,价格目标为Rs2,310

时间:2021-12-15 16:01:10 来源:

HDFC在阿波罗慕尼黑(第四大私人健康保险公司)的购买Apollo的股权预计将扩大其一般保险业务,使其成为第二大私人卫生保险公司(与HDFC ERGO邮政合并)。但是在6倍的尾随BV用于Sub 5%Roe业务,我们发现价格过高。但是,对HDFC的总体影响应该是微米的。估值的Apollo慕尼黑在3x FY19 BV将产生4.6卢比/份额的负面影响(占CMP的0.20%)。

HDFC(HDFC IN,购买,PT RS 2,310)宣布在阿波罗慕尼黑健康保险中购买了51.2%的股权,为股份支付13.5亿卢比(现金)。交易价值阿波罗慕尼黑在RS 26.3亿卢比,暗示了6.1X FY19账面价值的估值倍数(净累计损失)。独立的健康保险公司是Apollo医院集团和慕尼黑卫生持有人(其附属资源)在HDFC的一般保险附属公司的JV合作伙伴之间的JV。

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