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Hindalco Industries评分:抓住; Q3FY20结果符合估计

时间:2022-02-20 15:01:00 来源:

EBITDA扩张有助于电力成本下降;铜表现不佳可能恶化; TP修订为199卢比

Hindalco报道了在线Q3FY20(独立的),电力成本下降有助于EBITDA扩张。综合铝EBITDA增加了94美元/ TE Q-O-Q。更好的实现价格和更低的成本(-2%Q-O-Q)将允许铝合金ABITDA在Q4FY20中进一步扩展。连锁可用性的显着增加(Q3FY20的〜70%)允许保证金扩张。虽然铜业务表现也沿预期的线路,但在FY21E中将持续表现不佳。这是由于(i)TCRC合同的减少,(ii)计划为H2FY21(〜45天)和(iii)静态副产品价格的年度关机,并且可能会关闭DAP植物。我们维持持有199卢比的Rs 199 /分享的TP,因为我们将估值滚到FY22E。

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