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分析师角:保持塔塔力量的“中性”; TP在RS66

时间:2022-02-20 14:01:27 来源:

塔塔电力(TPWR)Q3FY20结果反映了Mundra-Coal JV对冲的益处,导致PAT改善至1.6亿卢比(v / s adj。损失1.1 bn)。虽然有关的药物相关措施可以帮助现金流入和随后的债务还款,目前估值在这些福利中烘焙。与TP的TP保持“中性”;成功重新协商的Mundra PPA提供了上行风险。

consol。 adj。 Pat以RS1.6 BN进入(v / s adj。损失Rs1.1 BN和下方。RS2.4 BN)在Mundra-Coal JV对冲的更好工作之上。这是通过高于预期的利息成本和独立和德里分布的绩效略低于预期。Mundra(EBITDA)和煤炭JVS(PAT)升至卢比(Q3FY19的V / S RS1.5 BN),由于DMO(上一年的RS0.9-BN影响)的影响和有利的利益较低煤炭价格的计时效应。德里分布EBITDA在卢比(Q3FY19中的V / S RS1.2 BN)中出现,因为上年包括从关税订单中受益。RE(前独立)EBITDA上升5%Y-O-y至RS4.3 BN。Maithon EBITDA在RS2 BN处于扁平Y-O-y。

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