分析师角：在Ashok Leyland保留“买入”，目标价格Rs135
时间：2021-10-05 09:01:01
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Q2FY19的EBITDA利润率为10.6％，在较低的实现和更高的商品成本下，我们/共识估计值60 BPS。越来越大的惊喜是从2019年3月31日开始效果的Vinod Dasari。Dheeraj Hinduja将接管作为执行主席，直到董事会发现合适的替代品。我们期望FY20收益从BS6预购的因素（更高卷，较低的折扣，更高的运营杠杆）的汇合中受益。然而，Dasari的辞职将权衡在接近术语中的投资者情绪转变为BS6和电动汽车（EVS）等关键中断。我们的数字保持不变，但鉴于管理转换，我们将多个凹口降低到7x Fy20e EV / EBITDA（从8倍之前）。我们的TP早于150卢比将改为135卢比。'买'住宿。管理层预计产量增长仍然是强劲，施工部门驱动40-45％的业务。由于NBFC信贷紧缩，过去几周的需求受到影响，而该公司预计需要在未来几个月追赶。
管理层预计2019财年增长至少15-20％（假设H2的扁平体积增长））。FY20行业卷将从BS6预购中受益，而对FY21行业增长的影响将抵消强制性的扰乱政策和施工部门的持续需求。管理层还希望公司在FY21中受益于BS6产品的高出出口销售。AL的融资子公司Hinduja Leyland财务〜10％的Al卷的资金对流动性没有任何影响。
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