起初，迪士尼(纽约证券交易所股票代码：DIS)在其 Disney+流媒体视频产品方面似乎不会出错。该服务于 2019 年 11 月 12 日首次亮相时，在节目的第一天结束时吸引了超过 1000 万订阅者。

这些数字继续飙升。仅仅五个月后，这个数字就增长到了 5000 万。迪士尼+在运营的第一年结束时拥有 7370 万付费用户。并于 7 月 3 日结束了公司 2021 财年第三季度，拥有 1.16 亿订户。

然而，现在，迪士尼+正面临一些放缓其增长的不利因素。

订户增长放缓至爬行

在本周早些时候的高盛 Communacopia 会议上，迪士尼首席执行​​官鲍勃·查佩克透露，迪士尼+ 的增长已显着放缓，其全球付费用户将在本季度增长“低个位数数百万”。就背景而言，Disney+ 上个季度增加了 1240 万新订户，分析师估计这将增加多达 1000 万。

Chapek 很快指出，用户增长的起伏是可以预料的。“季度到季度的业务不是线性的，”他说。“我们发现，正如你从我们过去几个季度的收益中看到的那样，这些数字往往比一条直线要嘈杂得多。”

与大流行相关的生产延迟

迪士尼+面临的另一个绊脚石是，由于现在占主导地位的 Delta 变体，美国当前局势的卷土重来。当前局势的上升速度减缓了该公司的一些关键内容创作工作。

“我们的电视集团有数百个新节目正在制作中……但 COVID 和 Delta 的复苏确实影响了我们的一些制作，因此我们在第四季度的产品季度比我们预期的要轻，”查佩克告诉投资者。

Chapek 还提到了“动员合作伙伴”在拉丁美洲推出包括娱乐和体育内容在内的 Star+ 服务的困难。此外，印度超级联赛是球迷的最爱，也是该国最大的板球联赛，已暂停数月，直到最近才恢复比赛。这一切都表明，与当前局势相关的逆风是一个全球性问题，尽管它们预计对公司来说是相对短暂的问题。

这并不是说会缺乏新的编程。华特迪士尼工作室目前正在制作大量内容——17 个系列和 61 部新电影。与此同时，迪士尼的电视业务有数百个节目在筹备中。

长远观点

迪士尼并没有坐视最好的结果。它将在 11 月 12 日举办“迪士尼+日”——该流媒体平台首次亮相两周年——作为庆祝活动的一部分，将进行促销活动以吸引新订户和大量内容发布。

将平台当前的挑战放在上下文中也很重要。迪士尼+推出时，该公司表示，预计到 2024 财年末将吸引 6000 万至 9000 万订户。迪士尼+ 目前拥有 1.16 亿订户，比几年前的初步预测提前并大幅超出预期。因此，管理层现在正在指导到 2024 年迪士尼+订户将达到 2.3 亿至 2.6 亿。

鉴于迪士尼+的增长速度已经远远快于公司最乐观的预测，这些短期逆风在大局中意义不大。