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轴银行额定值/保持 - 稳定的核心操作性能

时间:2021-12-02 08:01:27 来源:

Axis Bank(Axis)Q4FY19收益的特点是稳定的核心运营性能,交付跨管理目标变量反映在加强存款特许经营,提高运营效率和保守条款。关键亮点:(i)稳定的NII生长(> 20%)以及强烈的费用增长(增长23%)和控制的OPEX(上10%)导致强大的核心盈利能力; (ii)> 20%的押金增长值得称赞(尽管较高,以较高的成本和倾斜TD),表明成长准备; (iii)资产质量改善持续保守拨款政策(额外的“13亿元规定”)。键变量:(i)NIM改进的有限杠杆; (ii)SAOD SA生长。

虽然H2FY19表现和可信的路线图提升ROE令人鼓舞,但我们认为执行将是至关重要的。该股票以2.3X FY21E P / ABV交易,广泛改善ROE的近期改善。保持持有“754(前面的”737(早)的修正目标价格,因为我们向前推进了一个季度。削
减压力压力

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