今天三大股指虽然震荡收绿，但是横向对比亚太股指，以及节日期间外围的走势，已经算是非常强，全球最强指数创业板，仅仅是回踩了五日均线。

目前我们观测到欧洲指数已经开始反弹，美股道指期货已经翻红，如我们所预期的，随着全球最强指数创业板的回归，全球股指也将迎来反弹。

我今天好好翻了一下个股，说实话吓了我一跳。

因为我平时的自选股都是医药、医疗、食品、科技相关，基本都是逻辑顺畅板块，所以，我感知到的市场就是上行趋势良好。比方说我们比较关注的CRO，今天又是全面大涨，泰格医药自我发文《优中选优的赛道!三年一倍的机会!》以来又涨了13%+，今天一举突破百元关口!

但是，这部分个股可能仅仅是市场里的10%可能都不到，而市场绝大多数个股的走势是横盘震荡，或者震荡下行的，如果你自选股里关注的都是这些个股，你一定不会相信创业板还能继续创新高。

我现在有些理解为什么大多数散户不看好市场继续走强了，因为他们的持股跟这波结构牛没有半毛钱关系，这和他们理解的牛市(鸡犬升天)完全不是一个概念，既然不是“牛市”，那必然是个“熊市”。

所以，如果仅看到表面的东西的是很容易做出误判的，我多次强调，我们做投资要狠抓两个问题，一个是市场，一个是个股，两手抓，两手都要硬。

没看到流动性本质，把握不住资金流向的趋势;没看到个股基本面的本质，即便入了市也找不到赚钱的方向。

我最近搞这个圈子，其实最大的作用就是逼着我每天都去看公司，实话实说这是一件非常累的事，但好处也是非常明显，通过大家的提供的线索，我确实了解到了很多我之前不了解的行业、赛道、公司，对于我们把脉整个市场的方向非常有益，使得我们的关注点永远集中于逻辑最顺畅的方向。

目前圈子所达到的状态和我最初的设想是高度匹配的，价值发现功能+价值判断功能=价值最大化，而这个过程是可持续的，正向的，多赢的，而随着人数的不断增加，上述两项功能也将更强大。

说这个的目的，就是希望告诉大家，尽可能地去建立这样一个系统，同时具备良好的价值发现与价值判断功能，你在这个市场的方向感才会更好，才不至于在一个结构牛面前看空市场。

总体来说，我们认为当前市场依旧是流动性推动的结构牛行情，超发的货币一定要找到它的去处，我们在昨天的文章《一个新的角度看待流动性推高资产价格》做了进一步的论述，当前市场CPI走低，而资产价格走高，很大一部分原因在于贫富差距的加大，流动性宽松更多地是对富裕阶层而言，而他们拿到了流动性之后最可能去购买资产，这点中美当前的情况基本一致。

美股开盘后，纳指小幅高开随后走低翻绿，主要还是受到了疫情的影响，关于这个问题我们之前也已经说了：

第一，如果疫情再度恶化，那么美联储还会加大流动性刺激保障，整个市场的流动性不会减少;

第二，疫情恶化导致实体受阻，超发的资金还是会流入到虚拟市场里面去。

当然，上诉这两点的前提是，疫情对经济的影响不会发生质变，也就是永久性损害实体，打比方说，死20万人和死200万人不是一个概念。

关于这个问题，我今天也看了一份摩根士丹利的分析，其核心观点是：尽管二次疫情已经成为现实，但这不会影响全球经济的复苏。

1)美国疫情二次爆发影响要比想象的小：复工后，GDP排名前20的州经济活动显著提高，但新冠病例却没有大幅增长;疫情隔离对消费支出的拖累比预期的小，没有花费旅行及外出就餐上的资金被转移到其他消费上;

2)高失业率会导致消费疲弱的现象不会发生，劳动力市场与消费市场的联系要比想象的要宽松;2/3的失业者收到的救助金实际上高过其疫情前的实际收入。

总的来说就是能够产生效益的经济区域受到疫情影响有限，另外，居民消费支出有保障，这两点一个确保生产，一个确保消费，中间再乱那就随他去吧。

当然，从疫情防控的角度来说，目前我们认为相对还是比首次爆发时要乐观，不管是从防控制度上，还是从物资保障上，疫情发生质变的可能性较低。

22:00 , 消息公布，美国5月份二手房签约量环比增长44.3%;预估为19.3%，美股直线拉升，道指涨超1%，没毛病。

02 其他

1、券商普跌、银行普跌;

评：周末的重磅消息反而成了资金出货的筹码，还是印证了我们之前的观点，金融权重这边不是这轮行情的重点。

2、汤臣倍健跌停，原因美国最大保健品公司GNC(健安喜)申请破产。

评：美国最大保健公司破产，汤臣倍健跌停，这两者逻辑关系在哪?说明了保健品不是一门好生意?某种意义上或许是的，这家公司我分析过，但没有纳入我的观察区，关键原因还是在于我认为保健品的护城河不够高。

今天晚间，汤臣倍健发布业绩预告，预计2020年上半年净利润约8.67亿元-10.4亿元，同比增长0-20%，二季度利润在3.3-5.1亿元，算是一个可以接受的数字，某种程度上也是在给空头回应，老子没那么差。

不管怎么说，我对这门生意并不感兴趣，看看热闹就好。

22:30，美股全面翻红，符合我们预期!

3、惠誉表示，自上一份报告发布以来，出现了更加明确的经济复苏迹象，包括美国、英国和西班牙5月零售销售环比剧烈走高。惠誉确认2020年美国GDP预期在-5.6%，将中国GDP预期从上一份报告的0.7%上调至1.2%。