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ICICI谨慎评级:买 - 商业趋势弱润

时间:2022-02-28 21:54:50 来源:

知识产权生活(IPRU)由于持续的锁上和挥发性市场而报告了业务趋势薄弱。普遍存在的增长率下降了20%的Y-O-Y由Ulips领导,而保护业务增长稳定。持续存在于压力下,13日/第25个月持续性持续下降140点/ 50bp y-y-y,主要在ulip段。FY20 VNB增长在21%的Y-O-y稳定上稳定,通过资产混合(保护/年金段)改善。

因此,VNB利润率在2012财年(470bp Y-O-y增加)期间提高到21.7%。我们已将EPS估计减少12%/ FY22E的12%/ 18%,主要是对较软的业务增长的因素。按照430卢比的RS 430.VNB利润率的修正
PT,通过保护业务扩展;成本比率改善:Q4FY20 PAT由于Mar'20的锁定而受到薄弱的业务趋势影响的31%的Y-O-y-y-y-y受影响。大约5%y-o-y的总收入受到〜5%的y-o-y在第一年的溢价中的26%的y-o-y下降,而单一溢价增长〜111%Y-O-y。续订溢价下降4%的Y-O-y,因为乌普部门的持久性遭受。

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