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Hindalco评价:重申'买';基于ONSOTP的每股190卢比

时间:2022-02-28 11:01:05 来源:

Hindalco的Q4FY20结果突出了印度业务成本削减的潜力,因为印度EBITDA上涨18%Q-O-Q,尽管LME弱。铝成本下降了5%Q-O-Q,Q1FY21中的另一个4-5%Q-O-Q,部分违反了LME的影响。我们维护我们的FY21 / FY22E EBITDA估计,并重申了我们在FY22E的预期取消杠杆化的“购买”评级,由降低的支出,成本控制和统计卷
支持。

Hindalco India(独立+ utkal)EBITDA上涨18%Q-O-Q(6%Y-O-Y)至1,440亿卢比。adj。EBITDA站在1,340亿卢比,上涨10%Q-O-Q.EBITDA击败是通过铝业生产成本较低的推动。adj。 Pat升至47%Q-O-Q至340亿卢比。铝EBITDA上涨8%Q-O-Q至1,040卢比; EBITDA / T上升11%Q-O-Q至457美元。由于LME中的3%Q-O-Q下降,实现下降了1%的Q-O-Q至2,322 / t;但它抵消了更高的对冲收益和货币贬值。铝制产量上涨2%Y-y-y至327kt,而销售额下降3%/ 4%Y-O-y / Q-O-Q至314kt,由于3月底锁定。Hindalco India的FY20收入/ EBITDA / ADJ。由于商品价格较低,PAT下跌12%/ 29%/ 65%y-O-y至48 /卢比48 /卢比。

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