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电网额定值:购买 - 折扣影响盈利能力INQ1

时间:2022-03-12 13:01:07 来源:

电网(PWGR)的结果突出了回扣(10.75亿卢比)的影响,报告的S / A PAT下降18.5%Y-O-y至Rs 28.1 BN。调整到同一期和先前的收入,PAT上涨21%Y-O-y。在各种方案下,奖励的价值234亿卢比,但我们期待一些延误。在这方面,秩序划分的秩序书确实呈现出增长放缓的风险。但是,在1.3X FY22E P / BV和〜9%FY22E PIDEND产量的估值对于一家稳定的ROES持续〜17%的公司仍然吸引人。维持购买,基于DCF的TP为RS 221 / SH。

折扣影响盈利能力:报告的S / A拍摄于18.5%的Y-O-y,因为10.75英镑折扣。没有考虑退税和先前的销售,Pat将达到21%的Y-O-y至〜〜卢比,部分受到其他收入。其他收入增长了49%的Y-O-Y,延迟支付附加费(Rs 2.65 BN)。我们注意到PWGR报告的v / s的数字效果被烘焙了回扣的影响,作为一个例外,导致了调整后的表观差异。

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