如果您从未听说过eXp World Holdings(纳斯达克股票代码：EXPI)，您可能并不孤单，但这个小型房地产经纪人可能会成为家喻户晓的名字(字面意思)。

eXp 正在像大爆炸一样增长，这种增长背后的原因可能会让 eXp 继续增长多年。它不仅在国内而且在世界范围内都处于爆发的边缘。在这些估值下，如果在这家公司得到更广泛关注之前进行投资，股东可能会看到极大的收益。

市场上最好的代理商激励措施

eXp 对其代理商有着坚定不移的承诺——希望成为“地球上最以代理商为中心的公司”——通过薪酬和基于云的工作空间为代理商提供价值。代理商的主要价值来自其无与伦比的补偿产品。该公司没有任何特许经营费——以 eXp 名义开店的成本——并且它为代理商提供了前 80,000 美元总佣金收入或 GCI 的 80%。然后他们会收到 100% 的任何剩余 GCI。这在房地产行业并不常见。例如，凯勒·威廉姆斯(Keller Williams)(NYSE:KW)在 GCI 的前 140,000 美元中仅向代理商提供 GCI 的 70%。

代理商可获得大量的股票奖励：代理商在第一年之后可以获得高达 1,000 美元的股票，并且他们可以自愿以 10% 的折扣获得 5% 的股票佣金。如果代理商成为高级代理商(称为 ICON 代理商)，他们甚至可以获得高达 16,000 美元的股票赠款。截至 2021 年第二季度，该公司还提供每股 0.04 美元的股息——尽管数额很小。这个小小的激励让底池更甜一点，并鼓励代理对 eXp 进行更多投资。

eXp 还提供了在基于云的平台上工作的机会，这样座席就不必再在办公室工作了。Virbela——一个 eXp 在 2018 年购买的虚拟世界平台——允许代理完全在家工作。这种工作形式对 eXp 来说基本上是成功的：该公司赢得了 Glassdoor 的 2020 年和 2021 年“最佳工作场所”奖——考虑到全球 76% 的上班族希望在 COVID-19 后继续在家工作，这是有道理的。Virbela 提供的不仅仅是在家工作的福利。这个虚拟办公室允许代理商与世界各地的其他代理商联系，并帮助代理商轻松地在新的州和国家开设店铺，而无需在新地区建立办公室。

快速增长

这些激励措施促进了代理商的强劲增长：2021 年第二季度平台上的代理商数量比去年同期增长了 87%，超过 58,000 名代理商，导致第二季度的交易量超过 115,000 笔。本季度收入同比增长超过180%，至十亿$ 1，这是大小的两倍雷德芬的(NASDAQ：RDFN)$ 4.7亿Q2 2021，并正赶上Zillow的(纳斯达克股票代码位：Z)(纳斯达克股票代码：ZG)- - 2021 年第二季度的收入达到 13 亿美元。

eXp 也在大幅增加其国际影响力。该公司在第二季度进入了三个新国家，并于 8 月宣布向德国扩张。这使 eXp 的业务遍及 18 个不同的国家和地区。此外，该公司计划在年底前在日本开展业务。

虽然其毛利率并不理想——第二季度仅为 8%，而 Zillow 为 50%，Redfin 为 28%——但 eXp 是过去五年中每季度自由现金流为正的三家公司中唯一一家.2021 年第二季度的尾随自由现金流为 2.34 亿美元，而竞争对手 Redfin、Zillow 和Compass(纽约证券交易所代码：COMP)在其可比报告期内都报告了负现金流。其中最强劲的自由现金流读数是 Compass，为负 1.55 亿美元。

有吸引力的估值

eXp 被严重低估，交易价格仅为销售额的 2.4 倍。这击败了 Zillow 的 5.7 倍销售额和 Redfin 的 4.1 倍销售额。eXp 的估值仅高于 Compass——其交易价格为销售额的 1 倍。

eXp 有很多风险。面对世界上一些最大的房地产公司将永远是公司的主要威胁。eXp 投资者也面临稀释风险。过去五年，代理人获得如此多的股票奖励，股东权益被稀释了 48%。eXp 正在采取措施缓解这种情况：到 2021 年为止，回购了近 8900 万美元的普通股。

虽然 eXp 的道路并不平坦，但其增长和强劲的现金产生可能使其在可预见的未来继续保持强劲增长。我认为 eXp 崛起只是时间问题，并且由于尽管其表现相对于竞争对手而言较低，但由于其估值较低，您应该考虑将 eXp 添加到您的投资组合中，以免错过。