计算机系统设计服务公司英伟达(纳斯达克股票代码：NVDA)的股票今年迄今已实现超过 70% 的惊人涨幅，大幅击败竞争对手超微设备公司(纳斯达克股票代码：AMD)，因为投资者对这家显卡专家强劲的收入和盈利增长表示赞赏.

然而，如下图所示，考虑到 AMD 股票的顶线和底线增长速度，其低于平均水平的表现似乎有点令人惊讶。但 AMD 投资者不应气馁，因为这家芯片制造商拥有足够的增长动力，可能会推动股价飙升。

在本文中，我们将着眼于推动 AMD 增长的催化剂，并检查是什么使它现在比 Nvidia 更好。

AMD 可以更好地进入快速增长的主机游戏市场

自去年以来，视频游戏机的需求一直很旺。此次推出的索尼的(NYSE：SONY)的PlayStation 5(PS5)和微软的(纳斯达克股票代码：MSFT)最新的Xbox游戏机已经引发了创造了供应短缺大规模升级周期。索尼已经售出了超过 1000 万台 PS5，而据报道，到 2021 年 6 月底，微软已经销售了 650 万台 Xbox Series S 和 Series X 游戏机。

根据第三方估计，索尼可能会在 2021 年底销售 1790 万台 PS5 游戏机，高于去年的 450 万台。PS5 的销售势头可能保持强劲，索尼预计 2022 年出货量将超过 3300 万台，2023 年出货量超过 5000 万台，2024 年出货量 6700 万台。同时，微软 Xbox Series X 的销量预计将从估计的 330 万台跃升2020年到2021年达到1200万台，2024年达到3700万台。

AMD 为索尼和微软的最新游戏机提供半定制芯片。另一方面，英伟达为任天堂的 Switch 游戏机提供芯片。这家日本视频游戏公司估计，在截至 2022 年 3 月的当前财年中，它可以销售 2550 万台 Switch。

但是，值得注意的是，PS5 和 Xbox Series X 是价格更高的游戏机。PS5数字版售价399美元，标准版售价499美元。Xbox Series X 的售价为 499 美元。任天堂的 Switch 标准版售价 299 美元，Lite 版售价 199 美元。因此，与Nintendo Switch相比，PS5和Xbox Series X的生产成本更高，这表明由于更高的材料清单，AMD可能会从索尼和微软的每台游戏机中获得更多收入。

此外，最新的 PS5 和 Xbox 游戏机产生的更强劲的销量意味着 AMD 能够更好地利用游戏机的机会。考虑到 AMD 将为一款可以与 Switch 抗衡的新掌上游戏机提供芯片，并且 AMD 的游戏机收入可能会不断提高。

AMD 第二季度来自企业、嵌入式和半定制部门的收入(包括向控制台制造商销售定制芯片)同比增长 183%，达到 16 亿美元。由于控制台游戏领域的长期增长，AMD 可以保持这种惊人的势头。

AMD在服务器市场的地位更稳固

AMD 销售用于数据中心服务器的处理器，而 Nvidia 尚未推出针对这一利润丰厚市场的芯片。虽然英伟达将在 2023 年凭借其 Grace 中央处理器 (CPU) 进入服务器处理器市场，但 AMD 已经在这一领域取得了与英特尔的较量。

根据 Mercury Research 的数据，AMD 在第二季度末在服务器 CPU 市场的份额跃升至 9.5%，比去年上升了 3.7 个百分点。英特尔控制了其余的市场，但一直在输给AMD。美国银行的Vivek Arya估计，到明年 AMD 的服务器市场份额可能会增加到 25%。

到 2023 年，AMD 看到了价值 190 亿美元的服务器 CPU 的可寻址收入机会。因此，如果它确实能够获得 25% 的份额，它将从这个市场中大获全胜。总而言之，AMD 在服务器 CPU 方面领先于 Nvidia，并且当后者的 Grace CPU 出现时，它会在这个市场上为自己建立一个强大的利基市场。

AMD 以低得多的估值提供了令人印象深刻的增长

AMD 和 Nvidia 是高增长公司，但芯片制造商的估值之间存在巨大差异。虽然 AMD 的市盈率为 9.3 倍，但英伟达的市销率为24倍，相当昂贵。市盈率也讲述了类似的故事，AMD 的 36倍远低于英伟达的 76倍。

这使得 AMD 成为希望以合理估值购买成长型股票的投资者的理想押注，特别是考虑到其增长预计将在未来几年与英伟达相匹配。分析师预计这两家公司的收益在未来五年内的复合年增长率将达到 32%，鉴于这两家科技股的估值存在巨大差异，这使得购买 AMD 而不是 Nvidia 变得轻而易举。