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PNC在FY19F中的强大收入上涨; tp到rs240

时间:2021-08-11 09:01:39 来源:

PNC的执行弱于我们在2QFY18中的估计较弱,因为收入下降了25%的Y-O-y关于延迟指定的日期,并且停滞项目的早期阶段受到收入承认。印度(NHAI)批准的全国公路权威正在待处理,一旦到位,金融闭幕就应遵循。管理层预计2017年12月的金融闭幕,虽然在我们看来,虽然在4QFY18的收入贡献可能受到限制。但是,我们预计在19夫的强大收入上涨。早期执行涉及重大的土方工程,这是相对较低的增值活动。在这些阶段,金融进展滞后于身体进步。然而,随着这些阶段的出口,我们预计财务进展将上升。早期执行涉及重大的土方工程,这是相对较低的增值活动。在这些阶段,金融进展滞后于身体进步。然而,随着这些阶段的出口,我们预计财务进展将上升。 PNC在1HFY18中的12亿卢比的独立净债务是该行业中最低的。

我们将eps削减了7-13%的2016年至19岁F,因为我们推回我们的估计执行时间表。我们继续在1HFY19 BV的15倍FY19F EPS和机器人资产中重视独立的EPC业务,达到我们的新TP的340,暗示34%。估计的执行和建立营运资金较慢的风险是较慢的风险。2QFY18收入下降了25%的y-y至R270千万卢比,明显低于我们的估计。管理层已将疲软归因于收到指定日期的延迟,这导致延迟执行开始与季风季节重合。例如,当季风即将设立时,Bihar的Koliwar Bhojpur等先前停滞的项目在2017年7月4日收到指定的日期,这导致收入兑现。同样,Varanasi-Gorakhpur项目的重量季风降雨和工作的早期阶段也影响了财务进步。由于大多数预先停滞的项目最近仅收到了其指定的日期,因此财务进步较弱,但虽然存在大幅度的物理进展。我们通过活动提出了Aligarh Moradabad项目的成本分解。它表明,与物理进步相比,项目初创项目开发后的初始活动,如现场清算,土方清算,地球工程和基地以及子基础课程的价值减少,而具有物理进展。

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