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这就是2022年寻找富国银行的原因

时间:2022-04-20 14:27:48 来源:

富国银行(WFC1.40%)上周公布的2022年第一季度收益结果未能让投资者兴奋,导致股价在报告当天暴跌。收益超出了分析师的预期,但由于之前为大流行造成的贷款损失而储存的大量储备资本释放而被夸大了,但从未实现。本季度收入低于预期。该银行的收入下降幅度超过预期,支出也很高。

但展望今年剩余时间,收入和支出都应该开始朝着正确的方向发展,从而带来更好的核心收益结果。这就是为什么。

富国银行的净利息收入尚未回升

本季度收入的巨大阻力来自富国银行的收费收入业务。随着本季度抵押贷款利率飙升,富国银行的抵押贷款银行业务遭受了巨大打击,较上一季度下降33%,同比下降48%,因为较高的抵押贷款利率减缓了大流行初期的再融资热潮。由于较高的利率导致债券收益率飙升,这损害了银行从股票和债务证券中获得的收益,手续费收入也陷入困境。总体而言,费用收入比上一季度下降28%,同比下降14%,主要是由于利率上升。

然而,利率上升的另一面是,它应该有助于富国银行的另一个主要收入来源,即净利息收入(NII),这是银行在支付了为这些银行提供资金的成本后通过贷款、证券和现金赚取的钱。资产。

尽管NII同比增长良好,但与上一季度基本持平,尽管本季度利率大幅上涨。这应该改变。富国银行首席财务官迈克·桑托马西莫(MikeSantomassimo)表示,随着商业贷款增长的加强以及美联储预计将提高其基准隔夜贷款利率(联邦基金利率)今年可能再上调六次,富国银行首席财务官迈克·桑托马西莫(MikeSantomassimo)表示,与2021年相比,2022年的NII可能会增长到10%左右,收入为358亿美元。

如果我们称之为15%的增长,那大约是412亿美元的NII。考虑到该银行在第一季度刚刚产生了92亿美元的NII,在今年余下时间剩下近320亿美元的NII,即每季度增加约107亿美元,显着高于第一季度的NII。

预计费用较低

富国银行本季度的另一个问题是支出达到四个季度以来的最高水平,这主要是由于该银行在第一季度由于季节性因素而经历了更高的支出。

Santomassimo表示,第一季度包括大约6亿美元的季节性人事费用,用于工资税、限制性股票费用和401(k)匹配缴款等。该银行还有6.73亿美元的运营亏损计入支出,这是五个季度以来的最高水平,主要来自较高的客户补救费用,这与过去因虚假账户丑闻等违反监管规定有关。

这些最终会消失,尽管很难知道何时。但管理层坚持其2022年515亿美元的支出目标,这意味着它今年还有约376亿美元的支出,即每季度约125亿美元,远低于第一季度的139亿美元。

今年剩下的时间看起来很有希望

考虑到高通胀、许多即将到来的货币变化以及俄罗斯入侵乌克兰,未来现在非常不确定。美联储可能不会像目前预测的那样加息,如果经济衰退比预期来得早,贷款需求可能会下降,贷款损失可能会增加,从而影响富国银行目前的预测。富国银行的业务也存在许多不确定性,包括费用收入将如何形成。

但根据富国银行一直擅长的管理层估计,该银行今年的NII应该会大幅上升,支出会大幅下降,这应该会转化为更好的核心收益(不包括准备金释放或缺乏)在2022年剩下的时间里。

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