所有上市公司都必须向股东提供三份主要财务报表——损益表、资产负债表和现金流量表。在这三者中，现金流量表可能是许多投资者最不了解的。

在本文中，我们将介绍现金流量表的基础知识、其中包含的信息以及如何计算现金流量。我们还将通过一个真实示例来说明如何阅读和使用现金流量表中的信息。

现金流量表的工作原理

现金流量表是一种财务报表，提供了在给定时间段内流入和流出企业的资金的详细信息。顾名思义，核心目的是显示流入企业的现金流量，在分析公司的财务状况时非常有用。

请注意，在公司收益报告中，现金流量表的标题可能会有所不同，例如“简明合并现金流量表”。但它永远是任何上市公司发布的三份主要财务报表之一。

现金流量表的组成部分

现金流量表将流入和流出企业的资金分为三个不同的部分。这些是：

营运现金流

投资活动产生的现金流

筹资活动产生的现金流量

让我们一次看一下这些。

营运现金流

现金流量表的这一部分包含与公司业务活动直接相关的现金流量活动。它包括企业在给定时间段内产生的净收入，并进行了一些调整以更准确地反映真实收入。例如，房地产和设备的折旧计入净收入，但它不是实际费用，因此它会重新添加到现金流量表中。

本节还包含有关与创收活动相关的项目流入和流出企业的资金的信息。例如，应收账款和应付账款都包含在此部分中，任何递延收入也都包含在此部分中。

投资现金流

当一家企业产生现金时，它通常不会把它放在仓库里一堆。它需要一些现金并将其重新投资以帮助推动增长和/或产生收入。一些企业购买其他公司的股票，一些投资于国债和其他固定收益投资，几乎所有企业将资本再投资于自己的财产和设备需求。所有这些都包含在现金流量表的“投资活动”部分。

融资现金流

简而言之，这一类别包括与公司股票和债务相关的现金流量。例如，如果公司向股东支付股息，或回购股票，这些现金流量活动将包括在融资部分。这还包括公司偿还的任何债务，以及与股权奖励相关的某些税款。

非现金活动的披露

本节也称为“补充现金流量披露”。有一些项目不包括在提到的其他三个类别中的任何一个中，特别是税收和利息。如果企业缴纳所得税或为其债务支付利息，则这些金额通常不包括在现金流量计算中，而是在现金流量表的单独部分中列出。

如何计算现金流量

公司经营活动产生的现金流，也称为经营现金流，是描述企业“现金流”的最常用指标。这当然是有道理的——毕竟，购买国债等投资活动和回购股票等融资活动与企业本身的财务状况没有太大关系。作为一个好的经验法则，经营现金流应该高于公司的净收入。

有两种计算企业现金流的方法——直接法和间接法。直接现金流涉及简单地将企业的所有现金交易添加到现金流量表的经营活动部分。间接现金流法从企业的净收入入手，进行一系列调整。

重要的是要意识到您使用的方法将为运营现金流产生相同的最终结果。还值得注意的是，现金流量表通常提供总的经营现金流量，您将在下一节中看到。

另一种常用的现金流量指标被称为自由现金流量，其定义为公司来自经营活动的净现金(经营现金流量)减去其资本支出，列于投资活动部分。

自由现金流是一个重要的指标，因为它显示了公司在该时间段内产生的可用现金，然后可用于对业务进行再投资、支付股息、进行收购、回购股票以及其他理想用途。一些企业(例如航空公司和石油公司)可能是相当资本密集型的​​，而另一些则不需要大量持续的资本投资。因此，自由现金流可以提供有价值的洞察，了解公司的运营现金流实际上有多少可供使用。

现金流量表示例

为了让您更好地了解现金流量表的外观以及如何在投资分析中使用它，这里有一个真实的例子。这是苹果公司(纳斯达克股票代码：AAPL)2022 财年第一季度的现金流量表。

以下是关键要点：

经营现金流：在“经营活动”部分，您会注意到苹果本季度的净收入约为 346 亿美元。在对应付账款和应收账款交易进行调整和会计处理后，我们看到苹果本季度的经营现金流为 469.7 亿美元。

自由现金流：在“投资活动”部分，您会看到苹果在本季度的财产、厂房和设备(资本支出)上花费了 28 亿美元。从运营现金流中减去这一点，苹果本季度产生了 441.7 亿美元的自由现金流。这笔钱使它能够在股票回购上花费超过 200 亿美元，支付近 40 亿美元的股息等等。

最后的想法：虽然现金流量表的融资、投资和披露部分的大部分信息都没有用于上述任何计算，但这并不意味着投资者应该忽视它。投资活动产生的现金流对于投资在公司战略中占特别大的组成部分的公司尤其有用，例如伯克希尔哈撒韦公司(纽约证券交易所代码：BRK.A)(纽约证券交易所代码：BRK.B)。

在融资部分，注意股息和回购的现金流量显示了公司对资本回报投资者的重视程度，还可以让您了解他们的股息和回购是否被企业产生的现金很好地覆盖。

底线

现金流量表可以为投资者提供有关企业财务状况的宝贵信息，以及在使用企业产生的现金时管理层的优先事项。通过了解如何使用现金流量表，您将能够对您的股票投资组合做出更好的决策。

常问问题

现金流量表与损益表有何不同?

有几个关键差异，但损益表包括折旧和未实现的投资收益等项目，这些项目不代表企业的实际现金流入和流出。此外，一些融资和投资活动的信息只能在现金流量表中找到。

哪个更好，间接方法还是直接方法?

这取决于公司及其使用的会计方法。间接法是最常用的;公司如何确认收入更有意义。

为什么现金流量表很重要?

现金流量表提供了有关企业财务状况的宝贵信息，并为投资者提供了其他有价值的信息，例如股息的可持续性、公司如何投资其产生的现金等等。