如果您正在寻找银行业真正的成长型股票，那么看看硅谷银行母公司价值 1630 亿美元的资产SVB 金融集团(纳斯达克股票代码：SIVB)。该银行总部位于加利福尼亚州圣克拉拉，在 1980 年代开创了初创银行业务的先河，同时也大力迎合私募股权和风险投资界的需求。

成长股产生的收入和收益增长率高于行业平均水平，SVB 绝对符合这一定义。在过去的四个季度中，该银行每个季度的股本回报率不低于 20%，这是一家公司从股东那里获得的资本的技术回报率。

尽管估值已经很高，但 SVB 股票应该会继续表现良好。这是为什么。

高于平均水平的增长

无论您是查看贷款、存款、费用收入还是利润，这项业务的增长速度都非常荒谬。SVB 的总资产在去年几乎翻了一番。其中很大一部分是由于存款增长。去年，该银行的期末存款增加了超过 700 亿美元，其中很多是零成本、粘性的无息存款，银行不支付利息。SVB 受益于表现强劲的创新部门，以及私募股权和风险投资领域的大量流动性。该银行现在预计 2021 年全年平均存款增长率将比 2020 年高 80%，这不包括其最近收购的波士顿私人金融控股公司。

此外，在该行业的大部分地区根本找不到太多贷款增长的时期，SVB 继续增加贷款。平均贷款余额比今年第一季度增长近 8%，比 2020 年第二季度增长 36%。 正如我之前提到的，SVB 是私募股权和风险投资领域的利基贷款机构，为这些公司提供了一些利基贷款产品称为资本调用信用额度。这些是向风险投资和私募股权公司提供的短期贷款，这些公司试图快速执行对初创企业或企业的投资。这些线的利率比投资证券更具吸引力，而且自产品创建以来几乎没有损失。

结果真的不言而喻。净利息收入，主要是贷款和证券的利润，比第一季度增长了 10%。尽管该银行的净息差，即银行对贷款和证券等生息资产的收益与对存款等有息负债的支付之间的差额，从第一季度的 2.29% 下降到 2.06%，但这种情况还是发生了在 Q2。这表明，即使在低利率环境下，SVB 也能够获得足够的贷款量并购买足够的证券来压倒较低的利润率。该银行预计，从 2020 年起，全年的平均贷款增长率将增长 30%，而净利息收入预计将增长至 40%。

SVB 还拥有非常强大的手续费收入来源，在过去四个季度中，该收入来源的收入超过了该银行的贷款业务。该银行拥有稳定的核心费用收入，包括最典型的银行费用以及其他费用收入，如外汇和信用卡费用。硅谷银行还发展了一家强大的投资银行，专门从事医疗保健和生命科学领域，并继续表现良好。该银行还从认股权证和股权投资中赚取大量资金，因为它为大多数银行不会服务的早期公司提供银行服务。当其中一些初创企业上市或被收购时，银行会从这些认股权证和投资中获利。例如，银行出售了从加密货币交易所的认股权证中获得的股票Coinbase Global以 1.66 亿美元收购。

为未来做好准备

尽管科技行业往往在低利率环境中蓬勃发展，风险投资和私募股权公司的大量科技投资以及科技公司的首次公开募股，但 SVB 仍然处于有利地位，可以在利率上升的环境中取得成功。一方面，它的资产负债表对资产很敏感，这意味着其更多的资产是根据利率重新定价的，而不是存款等负债。美联储每将联邦基金利率提高 0.25%，SVB 就会额外实现 1.1 亿美元的净利息收入。

该银行最近对波士顿私人公司的收购帮助 SVB 立即在财富管理领域建立了规模，管理层认为，随着时间的推移，它提供了 4000 亿美元的机会。Boston Private 还将帮助 SVB 在抵押贷款和专业贷款领域发展。

最后，科技行业确实从大流行中受益，因为它迫使人们在日常生活的更多方面进一步采用数字技术。管理层认为，科技行业现在比以往任何时候都更适合投资，随着投资银行的发展和现在对波士顿私人公司的收购，管理层也相信它拥有完整的产品套件，可以充分满足其客户和目标市场。

当您查看公司的盈利能力、今年的指引以及业务发展势头时，很容易看出 SVB 是一只真正的成长型股票，未来应该会产生巨大的回报。