你可能想知道是什么让加密货币有价值，因为它是出了名的易变。比特币(CRYPTO:BTC)在任何一天价格上涨或下跌 5% 甚至 10%的情况并不少见。较小的加密货币可以有更大的价格波动。

阅读本文后，您将更好地了解是什么使加密货币有价值，以及为什么价格可能会在一天内剧烈波动。

了解加密货币的价值

加密货币通常不受任何中央机构的管理或支持。政府的支持可以提高消费者对货币价值的信心，它提供了大量的货币消费者和收藏者。(尝试用比特币缴税。)但由于加密货币通常是去中心化的，它们的价值来自其他来源，包括：

供需

生产成本

交易所的可用性

竞赛

治理

规定

加密货币供需

任何事物的价值都是由供求关系决定的。如果需求增长快于供应，价格就会上涨。例如，如果发生干旱，如果需求不变，粮食和农产品的价格就会上涨。相同的供求原则适用于加密货币。

加密货币的供应量始终是已知的。有些，例如比特币，有固定的最大供应量。其他的，比如Ether(CRYPTO:ETH)，没有供应上限。一些加密货币具有“销毁”现有代币的机制，以防止流通供应量增长过大并减缓通货膨胀。销毁令牌意味着将它们发送到区块链上不可恢复的地址。

每种加密货币的货币政策都不同。随着区块链上每个新区块的开采，比特币供应量增加固定数量。以太坊为每个开采的区块提供固定的奖励，但它也会为在新区块中包含“叔块”而付出代价，这有助于提高区块链的效率。因此，供应增加并不固定。一些加密货币供应完全由负责项目的团队决定，他们可以选择向公众发布更多代币或销毁代币来管理货币供应。

随着项目获得知名度或效用增加，需求会增加。更广泛地采用加密货币作为投资也增加了需求，同时有效地限制了流通供应。例如，当机构投资者在 2021 年初开始购买和持有比特币时，由于需求超过了创造新币的速度，比特币的总可用供应量有效减少，因此价格大幅上涨。

同样，随着越来越多的去中心化金融(DeFi) 项目在以太坊区块链上启动，对以太币的需求也在增加。无论您使用哪种加密货币进行交易，都需要以太币在区块链上执行交易。或者，如果一个 DeFi 项目自己起飞，它自己的代币将变得更加有用，从而增加需求。

生产成本

新的加密货币令牌是通过称为挖掘的过程产生的。挖掘加密货币涉及使用计算机来验证区块链上的下一个区块。分散的矿工网络使加密货币能够正常工作。作为交换，除了交换方向矿工支付的任何费用外，该协议还以加密货币代币的形式产生奖励。

验证区块链需要计算能力。参与者投资昂贵的设备和电力以开采加密货币。在工作量证明系统中，例如比特币和以太坊使用的系统，挖掘某种加密货币的竞争越激烈，挖掘起来就越困难。那是因为矿工们本质上是为了验证一个区块而相互竞争解决一个复杂的数学问题。因此，随着成功开采需要更强大的设备，开采成本会增加。

随着挖矿成本的增加，需要增加加密货币的价值。如果他们开采的货币价值不足以抵消他们的成本，矿工就不会开采。而且，由于矿工对于使区块链功能发挥作用至关重要，只要有使用区块链的需求，价格就必须上涨。

加密货币交易所

比特币和以太币等主流加密货币在多个交易所进行交易。几乎任何加密货币交易所都会列出最受欢迎的代币。

但是一些较小的代币可能只在特定的交易所提供，从而限制了一些投资者的访问。一些钱包提供商会汇总用于在多个交易所交换任何一组加密货币的报价，但他们会为此收取费用，从而增加投资成本。此外，如果加密货币在小型交易所交易量很少，则交易所的价差对某些投资者来说可能太大。

如果一种加密货币在更多交易所上市，它可以增加愿意并能够购买它的投资者数量，从而增加需求。而且，在其他条件相同的情况下，随着需求的增加，价格也会上涨。

竞赛

存在成千上万种不同的加密货币，每天都有新项目和代币推出。新竞争对手的进入门槛相对较低，但创建可行的加密货币还依赖于建立该加密货币的用户网络。

区块链上的有用应用程序可以快速构建网络，特别是如果它改进了竞争应用程序的限制。如果新竞争者获得动力，它会从现有竞争中获取价值，从而在新竞争者的代币看到其价格上涨时降低现有竞争者的价格。

内部治理

加密货币网络很少遵守一组静态规则。开发人员根据使用它们的社区调整项目。一些代币(称为治理代币)让持有者对项目的未来拥有发言权，包括如何开采或使用代币。为了对代币的治理进行任何更改，利益相关者之间需要达成共识。

例如，以太坊正在努力将其网络从工作量证明系统更新为权益证明系统，从而有效地使数据中心或人们地下室中的许多昂贵的采矿设备变得无用。这无疑会对 Ether 的价值产生影响。

一般来说，投资者喜欢稳定的治理。即使加密货币的运作方式存在缺陷，投资者也更喜欢他们知道的魔鬼而不是他们不知道的魔鬼。因此，通过提供更稳定的定价，在事情相对难以改变的地方进行稳定的治理是有价值的。

另一方面，更新软件以改进协议的缓慢过程可能会限制加密货币价值的上涨。如果更新可以为加密货币持有者解锁价值，但需要数月时间才能执行，那么它会伤害当前的利益相关者。

法规和法律要求

关于谁应该监管加密货币的交换存在一些困惑。美国证券交易委员会 (SEC) 表示，加密货币是类似于股票和债券的证券，而商品期货交易委员会 (CFTC) 则表示它们是类似于咖啡或黄金的商品。

两者都不能要求对加密货币交易进行监管。一项决定性的裁决可以提供更大的清晰度并提高加密货币的价值，同时为更广泛交易的加密相关金融产品打开大门。

需要进行监管以允许以更简单的方式交易加密货币。ETF或期货合约等产品为投资者提供了更多使用加密货币的机会，从而增加了其价值。此外，监管可以使投资者持有空头头寸或用期货合约或期权做空加密货币的价格。这应该会产生更好的价格发现并减少加密货币定价的波动性。

法规也可能对加密货币的需求产生负面影响。如果管理机构改变规则以不利于加密货币投资或使用，它可能会降低加密货币的价格。

在加密货币中寻找价值

如果您了解加密货币价值背后的供需核心原理以及影响它们的因素，您就可以做出更好的加密货币投资决策。如果您认为需求会因 X、Y 和 Z 的原因而增加，并且认为供应不会跟上，那么该加密货币可能是一项不错的投资。但请注意，政府仍然没有监管加密货币的最佳实践，这使得它无论如何都是一项特别冒险和波动的投资。