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在Hindustan ConstructCompany上维持购买

时间:2021-09-24 09:01:11 来源:

由于索赔表彰较低,印度汽车建筑公司(HCC)报告高于预期的Q1 FY19亏损1.97亿卢比(超过1.04亿卢比)。该公司已有仲裁裁决价值〜492亿卢比,其中已收到〜162亿卢比至今。遵循“RBI关于债务重组的通知”(导致撤销拟议的Lavasa),HCC向Lavasa的贷款人提交了决议案。在Lavasa债务决议(以及因此HCC的负债)的清晰度以及收到平衡索赔将是该股票的关键催化剂。我们以17卢比为基础的TP维持购买。收入〜93亿卢比(扁平y-o-y,下降35%q-o-q)错过了我们的101亿卢比估计。

本公司票据预订了价值〜3.4亿卢比(第18季度〜8亿卢比)。这些权利要求在第1季度第19季度期间没有贡献EBITDA,其将EBITDA裕量拖动720 bps y-y-y至11.1%。虽然债务减少债务减少,但由于债务减少,较高的折旧费用导致本季度亏损。在2月份RBI撤回了SDR方案后,LAVASA向其贷方提交了一个决议案。该计划涉及贷方在Lavasa的内在价值奠定了大量的恢复。如果该决议计划本月未批准,则将承担此案。

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