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购买网关Distriparks,修订的目标价格Rs250

时间:2022-02-26 10:01:25 来源:

Gateway Distriparks(Gateway)在过去的12个月内,重点是在此期间反映在积极的股票回报中。我们反映了更高兴趣和折旧成本的影响,因为FY20E-21E EPS的严格流动性条件和一些会计标准变化。此外,我们已经重新调整了铁路卷的上涨,以反映今年早些时候的Gujarat港口的DFC调试延迟。保留购买。

Gateway在2019年3月与Blackstone收购了99.93%的股权,2019年3月谈判为RS 8.5 BN,RS 5.5 BN NCD在11.25%-11.5%的优惠券之间进行筹集。公司的D:e在0.6倍,委托的设施利用率低于0.6倍,委托专门的货运走廊(DFC)委托使其变得非常脆弱。对FY21E利润的每10%的利率变化为17%。因此,债务减少重点对财务非常重要,并且估值从当前层面重新评估。铁路业务,可理解的是一个重要因素,每5%变化卷影响FY21E利润15%。延迟的DFC调试已经建立在我们的估计中,并导致了FY20E-21E的下跌。但是,从雪人物流股权出售的“2.959英镑与Adani集团的销售额”以及债务偿还的债务中尚未考虑在内。该交易预计将于2020年3月完成。

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