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想购买旅企业股票？Edelweiss引起了Rera，Gstunctizey的担忧

时间：2021-08-11 13:01:36 来源：

旅企业（Bel's）Q2FY18净利润410卢比错过了我们的估计;新的销售（2.2亿卢比）受重型/ GST不确定性的影响（下降36％Y-O-Y，UP 18％Q-O-Q），公司在本季度未启动任何项目。然而，我们预计BEL的运营通过计划的新发射（在H2FY18中的6MSF中为3MSF，在经济实惠的住房空间中提供3MSF）。稳定地积聚其租赁和酒店组合具有改善的投资组合扩展后雷雷拉的前景是关键的积极态度。由于资金成本较低（过去1年内借款成本下降了100个BPS，我们将TP修改为345卢比/份额（早些时候340卢比）。保持购买。RERA / GST不确定性会影响新的销售：在正在进行的项目中，基于POCM的收入认可，驱动了4.8英镑（上涨8％Y-O-Y，下降13％Q-O-Q）。EBITDA保证金拒绝了90bps y-o-y。净利润仅为410毫升（43％Y-O-Y，29％Q-O-Q），而我们估计为445毫升。操作：366K SFT的卷下降37％Y-O-y和上升17％Q-O-Q。与上一季度的5.3英镑相比，卢比的收藏率下降;管理层预计H2FY18恢复。

轨道上的扩展计划：BEL正在跨住宅，热情好客和租赁垂直发展21Msf。它希望在接下来的2个季度上推出6Msf项目。该公司预计对项目的需求良好，现在RERA / GST不确定性正在减弱。它计划将其热情好客投资组合从目前在未来2 - 3年内倍增。展望和估值：强大的孟加拉堡市场基本面和偏好为有组织的球员员工术后，应帮助Bel的平衡良好的组合。运营中的接送将由：（i）完成年金资产; （ii）推出计划项目，（iii）在孟加拉堡市场的需求改进。我们将折扣率降低到达345卢比的修订目标价格。

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