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MSIL评级由Kotaksecurities购买

时间:2021-08-17 18:01:59 来源:

Maruti Suzuki India(MSIL)2018财年的市场份额增加到50.3%。尽管基础更高,但销售网络销售网络的强大产品组合和强劲,帮助公司以健康的速度增长。我们预计MSIL的卷将在由当前投资组合和新产品驱动的FY17-FY20E中增长12%。MSIL的EBITDA保证金预计将在未来几年逐步提高。从古吉拉特厂的高容量利用率和成本降低措施的运行杠杆预计将转化为FY18-FY20的EBITDA保证金扩张。我们将FY20E收益介绍给我们的目标价格到2012财年。我们在股票上保留“购买”,增加了10,749卢比的目标价格,对每股2010年收益的25倍(不变)估值。

新产品在过去几年中一直是MSIL的主要卷增长司机。MSIL在过去几年中的新产品继续强烈地表现强劲的需求。Baleno / Dzire / Brezza和Ignis占公司国内销售量的40%(来自2017财年的32%)。我们预计新产品和一系列重大升级(包括Swift)从未来两年内迅速升级(包括SWIFT),预计将保持体积增长健康。2017年2月,MSIL将以“ConcepFutures”的形式提供所有新的紧凑型汽车设计语言的投入。铃木汽车公司计划在印度的2015-2020之间推出大约15个新型号。尽管来自竞争对手的新产品,MSIL的市场份额继续保持高位。来自2017财年的47.4%,MSIL的市场份额在2018财年(12月至12月)的市场份额增加到50.3%。在现有的投资组合中,该公司在高位等待期间很少有型号。新推出/重大升级的MSIL成功比率明显高于比赛。公司将在未来两年推出新产品/各种升级。

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