美国的国民医疗保健支出正在迅速增加，主要是由医院、医疗保险和处方药成本推动的。总而言之，这一支出在 2019 年增长了 4.6%，预计到 2028 年每年将增长 5.4%。

为了控制成本，新公司正在将技术与服务相结合，为消费者提供替代健康计划，包括 Medicare Advantage 选项。Bright Health Group(纽约证券交易所股票代码：BHG)就是这些公司之一，它有很大的增长计划。事实上，其最新宣布的更大足迹可能足以扰乱更大的医疗保健竞争对手。

设置舞台

Bright Health 的掌舵人是联合创始人兼首席执行官 Bob Sheehy，他在创办公司之前曾担任UnitedHealth Group 的首席执行官达20 年，在此期间，他帮助领导了现在医疗保健行业的庞然大物的发展。

Bright Health 使用建立在名为 DocSquad 的专有技术平台上的策略，将消费者、付款人和供应商联系起来，在当地县和地区提供联合品牌保险计划。其产品包括个人、家庭、雇主赞助和医疗保险计划。

Bright Health 于 2016 年作为一家风险投资支持的私营公司成立，最初的目标是在 2017 年仅在一个州销售保险计划，目标是在五年内在三到五个州销售保险计划。但到 2018 年 7 月，该公司已扩展到六个州——一年后，规模扩大了一倍。

2021 年 4 月，随着大流行的继续，该公司收购了 Zipnosis，以加强其产品，为那些可能不愿意重返现场医疗就诊的患者提供远程医疗服务。当时，Bright Health 已将其业务扩展到 13 个州。

该公司于 6 月上市，最近宣布计划在 2022 年扩展到 42 个新市场，使其总渗透率达到 17 个州，潜在会员总数达到 1650 万。总的来说，到第五年，该公司将从一个州增加到 17 个，在同一时期从一个市场增加到 141 个。这是令人印象深刻的增长。

竞争越来越激烈

由于医疗保健领域的竞争不仅仅来自UnitedHealth等大公司，因此增长计划真的来得不够快。例如，在医疗保险方面，该公司面临着来自奥斯卡健康(纽约证券交易所代码：OSCR)和三叶草健康(纳斯达克股票代码：CLOV)等后起之秀的竞争。

Oscar Health 很早就与投资者发生了斗争，自 3 月份首次公开募股以来，其股价从 35 美元跌至 13 美元。Clover今年在 Reddit 的 WallStreetBets 论坛等零售交易网站上有一段时间被大肆炒作，在短暂的聚光灯下，其股价飙升至 28 美元，然后跌至每股 8 美元左右。

然而，奥斯卡的时代可能正在好转。该公司在作为上市公司的第一个完整季度后报告了良好的业绩，如果到 2021 年底看到持续的正增长，它可能成为逢低买进者的梦想。Cowen Group、Goldman Sachs和Credit Suisse Group的分析师最初设定的目标价格在 29 美元至 44 美元之间。这相当于该股票当前 15 美元的价格标签的巨大潜在溢价。

做个记号

第二季度也给光明健康股东带来了好消息。本季度收入同比增长 275%，突破 10 亿美元的水平。这是由 NeueHealth 管理式护理推动的，由于其 44 家初级保健诊所的成功，自 2020 年第二季度以来，患者人数增加了 700% 以上，达到 170,000 人。此外，其保险计划的会员人数增长了 200%，达到 660,000 多人。

该公司预计 2021 年全年收入为 40 亿至 42 亿美元。但随着收入的增长，该公司第二季度的净亏损也在不断增长——相当于去年的两倍——主要是由于与进入新市场相关的成本增加以及意外的营销和销售费用。净损失有点令人担忧。然而，它可以被认为是进入新市场的阵痛，这反过来又会带来新的和不断增长的收入。考虑到该公司第二季度收入按季度增长 275%，亏损将很快稳定下来并转为正值是合理的。

考虑到该公司计划进入 42 个新市场，投资者将要密切关注第三季度的利润如何受到影响，该报告将于 11 月 1 日公布。

Bright Health 可以为希望在强劲的健康保险市场中尽早进入一家成长型公司的投资者提供一个有趣的机会，该市场预计在未来七年以 9.7% 的复合年增长率增长。对于那些能够承受一点点摇晃的人来说，回报可能远远超过风险。

Bright Health Group 的 9 位分析师的 12 个月平均目标价为 18 美元，与其 6 月份的 IPO 价格相同——比目前略低于 10 美元的价格溢价 80%。