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煤炭印度评分:'买';准备回应了WaitRrevival

时间:2022-03-06 16:01:21 来源:

我们参加了煤炭印度(CIL)管理呼吁的商业更新,并在公司的卷加速和现金利用方面进行了更好的清晰度。关键要点:(i)股息支付可能仍然受到近期限制; (ii)当需求恢复时,CIL正在加强生产; (iii)进口替代仍然是一个战略势在必行。在我们看来:(i)在Q1FY21中收回丢失的卷看起来有挑战性; (ii)PIDEND可以限制在可能的税收纠纷的可能出境,膨胀应收款项和高位支付强度达到12卢比/份额。

也就是说,我们仍然在FY21E中找到资产负债表,可能有140亿卢比的现金发电(税后)。使用RS 165的TP保持购买(7.0x FY22E EPS的退出倍数)。

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