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Torrent Pharma评分通过Kotak减少了Rs1270的修订TP

时间:2021-07-30 12:01:02 来源:

Torrent Pharmaceuticals(TRP)2QFY18结果错过了估计,我们继续期望FY2018鉴于美国业务的压力仍然是一种冲刷。TRP还宣布收购Unichem的国内制药业务3,600亿卢比。虽然完全定价,收购是一个正确的资本分配决定,因为它对国内市场的优势发挥作用,该部分现在可能会贡献2019财年的44%的收入,占2019财年的60%的EBITDA。“减少”,标准的目标价格为1,270卢比。

Torrent Pharma的2QFY18收入错失了我们的估计数量为8.4%,主要由美国和巴西的失望推动。由于后GST补充剂的组合,国内配方收入增长了22.4%,比我们的估计高7.4%,这反映在7%的Y-O-y增长中为1HFY18。美国收入为4000万美元,由于基础业务的侵蚀价值15%,我们的估计值为400万美元。由于贸易渠道的库存调整,巴西收入在本季度下降了24%的Y-O-Y,这导致了一次性的,无关的休息,虽然市场上涨持续强劲,但在20%Y-O-y仍然存在强劲。由于较低的SG和成本,EBITDA MISS较低为6.4%,这是越来越多的Y-O-y,部分领导的爆炸性。较低的其他收入意味着Pat Miss更广泛地宽。

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