广场的(NYSE：SQ)股价创出新历史高点的fintech公司后公布了其第二季度财报的8月2日投资者应该报告追逐这种高空飞行的股票，这几乎已经过去12翻了一番几个月，还是他们应该等待它冷却?

让我们研究购买 Square 的三个令人信服的理由——以及一个出售它的理由——来决定。

1. Square 的爆发式增长

去年，Square 的收入增长了 101%，达到 95 亿美元，尽管大流行关闭了许多使用其支付处理和卖家服务的企业。它通过在整个危机期间促进其 Cash App 上更多的比特币(CRYPTO:BTC)交易来实现这一增长。

Square 依赖利润率较低的比特币收入来抵消其卖家服务增长放缓的影响，去年其毛利率受到挤压，但其毛利润仍增长了 45%，至 27 亿美元。

2021 年上半年，Square 的 Cash App 用户继续交易比特币，即使这种加密货币的价格暴跌。与此同时，随着 当前局势限制的放松，其面向卖家的业务复苏。因此，随着卖家收入(不包括比特币)的增长加速，Square 的总收入在第一季度和第二季度以三位数的百分比增长。

来源：广场。YOY = 年复一年。

2. Cash App 像杂草一样生长

Square 的 Cash App 最初是一个点对点支付应用程序，但该公司随后增加了比特币和股票交易，以及关联的借记卡。这将进一步扩大与报税服务，生态系统从信贷噶和来自澳大利亚的公司“后立即购买，支付”(BNPL)服务Afterpay(OTC：AFTP.F)，它最近同意收购。这张图表揭示了 Cash App 的增长速度有多快，以及它为何成为 Square 最重要的增长引擎。

来源：广场。YOY = 年复一年。

现金应用的比特币交易平台，使其能够乘坐同一密码顺风作为Coinbase(NASDAQ：COIN)等加密交流，它的自由股票交易可以拉贸易商远从罗宾汉(NASDAQ：HOOD)。在第二季度，Cash App 的交易量几乎是两年前的四倍——“由现有客户和新客户的增长驱动”——因此这个核心增长引擎不会很快停止。

3. 收购 Afterpay

Square 计划以 290 亿美元的全股票交易收购 Afterpay 将使其成为全球 BNPL 市场的市场领导者 -美国银行估计到 2025 年该市场可能增长 10-15 倍 - 并显着扩大其在美国以外的业务.

Afterpay 的活跃客户数量在 2021 年增加了 63%，达到 1610 万，因为其基本销售额(所有交易的价值)增加了 90%，达到 156 亿美元。相比之下，PayPal(纳斯达克股票代码：PYPL)自一年前推出类似服务以来仅处理了 35 亿美元的 BNPL 付款。

Square 将把 Afterpay 的 BNPL 服务整合到它的 Cash App 和卖家生态系统中。这种整合将为其用户和商家提供更多的支付选择，并进一步扩大 Square 与 PayPal 的护城河，后者与 Venmo 在点对点支付领域与 Cash App 展开竞争。

出售 Square 的一个原因：其不可预测的增长

分析师预计，Square 今年的收入将增长 111%，但随着其比特币业务的降温，明年仅增长 14%。他们预计今年调整后的收益将增长 80%，明年将增长 40%。

这些增长率看起来很强劲，但它们并不可靠，因为它们受制于对比特币价格的不稳定估计。2021 年上半年，Square 仍有 64% 的收入来自比特币。

根据分析师的预期，Square 的股票在远期市盈率约为 130 倍时看起来很贵。如果比特币的价格减半，分析师将需要降低他们对 Square 的预期——这将使其股票更加昂贵。但是，如果比特币的单价飙升至 10 万美元，正如一些看涨的投资者所预测的那样，Square 很容易违背华尔街对明年经济放缓的预期。

Square 的优势大于其劣势

过去几年，Square 从一家基本的数字支付公司发展成为多元化的金融科技巨头。它甚至最近在一个名为 Square Banking 的新平台上推出了商业银行账户，这进一步模糊了其数字服务与传统银行之间的界限。

Square 的股票并不便宜，但它的优势很容易超过它的劣势。与比 Square保守得多的PayPal 相比，它更大胆、雄心勃勃，而且是更令人兴奋的股票。因此，能够承受短期波动的投资者仍应考虑购买这只高增长股票。