自动驾驶技术初创公司 Aurora Innovation 在 7 月 15 日表示，已同意通过与特殊目的收购公司(SPAC)Reinvent Technology Partners Y(纳斯达克股票代码：RTPY)的合并上市，该交易重视合并后的公司价值 130 亿美元。

一直关注自动驾驶领域的投资者可能已经在他们的雷达屏幕上看到 Aurora 一段时间了。该公司与合作伙伴尤伯杯技术(：UBER NYSE)和重型卡车制造商沃尔沃公司(OTC：VLVL.Y)(OTC：VOLV.F)和PACCAR(纳斯达克股票代码：PCAR)-所有这些都在这笔交易进行投资- - 帮助它在拥挤的领域中脱颖而出。

但是我们应该投资这笔交易吗?让我们仔细看看。

将极光创新公之于众

这笔交易遵循了我们在过去几年中看到的其他 SPAC 交易设定的模式。SPAC 本身带来了其 IPO 筹集的现金，以及一个名为 PIPE(公共股权的私人投资)的基金，其中包括几个第三方投资者。

以下是交易的要点。

这笔交易对 Aurora Innovation(合并前的今天)的估值为 110 亿美元。

合并后的公司将保留 Aurora Innovation 的名称，将拥有约 25 亿美元的现金，其中包括来自这笔交易的近 20 亿美元现金(支出前)。

Reinvest Technology Partners Y 将从其信托账户中出资 9.775 亿美元现金。

PIPE 将再出资 10 亿美元，投资者包括 Baillie Gifford、红杉资本，以及 T. Rowe Price 和 Fidelity 以及 PACCAR、优步和沃尔沃 AB 提供建议的基金和账户。

“锁定”期——奥罗拉和 SPAC 的某些关键官员在出售股票之前必须等待的时间——是四年，这是异常漫长的。

现有的 Aurora 股东将拥有合并后公司约 84% 的股份。

我从所有这些中看到两个要点：第一，随着 SPAC 交易的进行，这是一个相当大的交易;其次，长期锁定期似乎是为了向潜在投资者表明该技术是可行的(或者，换句话说，这不仅仅是参与者的快速致富交易)。

什么是极光创新?

Aurora 的产品称为 Aurora Driver，正在开发为 4 级自动驾驶系统，可以与从乘用轿车到拖拉机拖车的各种车辆一起使用。(Level 4 系统是完全自动驾驶的，但仅在某些条件下——例如，在精心绘制的区域内运行时。)Aurora 的目标是在 2023 年开始部署其系统。该公司成立于 2017 年，拥有大约1,600 名员工。

正如我上面提到的，Aurora 有一些重要的合作伙伴：PACCAR，彼得比尔特和肯沃斯重型卡车的制造商;沃尔沃 AB，沃尔沃重型卡车制造商(但不是沃尔沃汽车，它是一家独立的公司);优步去年将其自动驾驶部门出售给了 Aurora;和丰田(纽约证券交易所代码：TM)，在 2 月份宣布的一项交易中。

Aurora 的联合创始人都是自动驾驶重量级人物：首席执行官 Chris Urmson 是最初的谷歌自动驾驶汽车项目的早期领导者，后来成为 Waymo;首席产品官 Sterling Anderson 曾经负责过特斯拉的 Autopilot 项目;首席技术官德鲁·巴格内尔 (Drew Bagnell) 是卡内基梅隆大学备受赞誉的机器人研究所的副教授，该领域的许多领导人都曾在该研究所接受过教育。

什么是重塑技术合作伙伴 Y?

Reinvent Technology Partners 是一个由 LinkedIn 联合创始人 Reid Hoffman 和Zynga创始人 Mark Pincus 等高管领导的团体。该集团自称是长期投资者，拥有三个 SPAC，其中一个目前正在将飞行出租车初创公司 Joby Aviation上市。

股票是买的吗?

Aurora 的技术通常被认为是相当不错的，即使不是(还)是同类产品中最好的。跟踪这些事情的分析公司 Guidehouse Insights 将 Aurora 评为自动驾驶领域的“竞争者”，与 Mobileye 和通用汽车的Cruise等重量级公司并驾齐驱——但落后于“领导者”，包括 Waymo、英伟达、和 Argo AI。

我的看法是，合并后 130 亿美元的估值可能是雄心勃勃的，但考虑到该领域的其他一些估值，这并不过分。如果你相信(和我一样)在未来几年内可以实现 4 级自动驾驶技术，并且城市出租车和重型卡车很可能成为它的立足之地，那么可能值得持有少量股份现在在 Aurora(或者，现在是 SPAC)看看事情是如何发展的。