杂货店是一个相当稳定但低增长的行业。历史超市销售额支持这一点，从 2016 年到 2021 年，每年仅以微薄的 0.5% 增长。这一统计数据可能会使增长型投资者远离杂货领域，但不要担心，这个市场中存在一个鲜为人知的机会。进入Sprouts 农贸市场(纳斯达克股票代码：SFM)，这是一种可以为您带来增长和价值的杂货股票。

什么是豆芽农贸市场?

Sprouts 农贸市场(或简称 Sprouts)是一家专注于健康的超市，总部位于亚利桑那州凤凰城。它的大部分商店都位于加利福尼亚州、西南部、德克萨斯州和东南部。Sprout 的价值主张是以合理的价格销售健康和特定于饮食的食品。与传统杂货店相比，它的商店拥有独特的布局，在商店的中心设有开放式散货和农产品区。

该公司专注于吸引所谓的“健康爱好者”或遵循特定饮食(如酮、植物性或无麸质饮食)的人，其产品迎合所有流行的饮食。管理层估计，这将 Sprouts 限制在美国每年 1.2 万亿美元的家庭食品支出中的 2000 亿美元，但这是它愿意做出的牺牲，以将商店体验与Kroger和Wal等其他杂货店区分开来- 玛特。

持续增长和资本回报

到 2020 年底，Sprouts 在 23 个州只有 362 家商店，因此有很大的扩张空间。该公司今年将开设 20 家门店，从 2022 年起，管理层指导门店每年增长 10% 或以上。它目前正在佛罗里达州大力推进，在那里刚刚开设了一个新的配送中心，并计划在未来几年内在东海岸开设新店。

不断增加的商店也带来了强劲的财务增长。2017 年至 2020 年期间，净销售额从 46.7 亿美元增长至 64.7 亿美元。 除了收入，调整后 EBIT(息税前利润)利润率在过去几年开始扩大，从 2019 财年第一季度的 5.7% 增长到 2021 年第一季度达到 7.2%。部分利润率提升可能是由于当前局势的封锁，这使超市比餐馆更有优势，因此投资者应该跟踪看看利润率是否可以在整个 2021 年及以后保持在这个水平。

该业务的一个亮点是第一财季的可比销售额，与 2020 年相比下降了 9.4%。然而，这与 2020 财年第一季度更加繁忙的情况相比，这是一个艰难的比较，当时恐慌的美国消费者在年初开始囤积食品供应。大流行。两年的补偿价格上涨了 2.2%，这表明现有的 Sprouts 商店仍在赢得客户的青睐。

除了持续的增长和利润，Sprout 的管理层继续通过股票回购向股东返还现金。在过去五年中，流通股从超过 1.5 亿股下降到今天的 1.18 亿股。除了之前的回购之外，该公司还在 3 月份宣布了一项新的 3 亿美元回购计划。凭借超过 2.5 亿美元的现金、有利可图的业务和最少的债务，这为 Sprouts 提供了在未来几年利用这一回购计划的绝佳机会。

估值便宜

截至撰写本文时，Sprouts 股票的市值为 32.9 亿美元。该公司预计今年调整后 EBIT(或营业收入)为 3.05 亿至 3.25 亿美元。在该指引的高端，这意味着 Sprouts 的远期市盈率 (P/OI) 仅为 10。这相对于市场上的大多数股票来说是便宜的，尤其是当您考虑 Sprouts 时单位增长计划。

如果您认为门店的增长可以带来稳定的顶线和底线扩张，同时管理层继续通过回购减少股票数量，那么几年后目前约 28 美元的股价将看起来很划算。它不是一家高增长的软件公司，但如果您喜欢以合理估值交易的成长型股票，那么看看 Sprouts Farmers Market 可能是明智之举。