随着当前局势在金融市场蔓延恐慌，美联储 (Fed) 计划开始逐步出售通过去年启动的紧急贷款工具购买的公司债券投资组合。

美联储在一份声明中表示：“投资组合的销售将是渐进有序的，并将通过考虑交易所交易基金 (ETF) 和公司债券的日常流动性和交易条件，最大限度地减少对市场运作的任何不利影响的可能性。”陈述。

它补充说，纽约联储将在销售开始前提供更多细节。

根据上周更新的资产负债表详情，美联储二级市场企业信贷安排中有约 137 亿美元(565 亿令吉)未偿还，包括一系列公司债券和 ETF 持有量。

“当时，它定义了美联储参与金融市场的有争议的外部限制，”哥伦比亚特区退休委员会首席投资官马克·斯平德尔说。

在公司债务的利差如此之低的情况下，“它似乎是一种已经运行的工具。”

美联储计划从 ETF 开始这一进程——公司债券的出售将在夏季晚些时候开始。

目标是在年底前完成这项工作。

美联储发言人表示，投资组合缩减与货币政策无关，也不是货币政策的信号。公司信贷安排在 2020 年底停止购买资产。

由于市场预计美联储将开始辩论在未来几个月内缩减每月 1,200 亿美元(4,945 亿令吉)的资产购买规模，因此美联储宣布这一消息正值敏感时期。

周三的声明——关于在近 8 万亿美元(32.9 万亿令吉)的美联储资产负债表背景下规模很小的一项设施——显示了美联储董事会在可能的情况下关闭紧急设施的紧迫性。“此举凸显了美联储的不安PGIM Fixed Income 首席经济学家 Nathan Sheets 表示：“即使有财政部支持的保护，也将这些工具和相关的信用风险放在其资产负债表上。”

投资级和高收益信用违约掉期指数(衡量信用风险的指标)在消息传出后几乎没有变化。

二级企业信贷工具于 2020 年 3 月启动，以支持数百家大型雇主的融资。

其持有的包括一系列债券和 ETF，从 Amazon.com Inc. 等公司到 VanEck Vectors Fallen Angel High Yield Bond ETF 等 ETF。

对于美联储来说，这是一个不同寻常的步骤，因为它没有像通常的紧急权力那样提供贷款，而是成为二级市场的最后买家。虽然规模相对较小，但美联储的支持阻止了恐慌，将买家带回市场，并允许公司为数十亿美元的信贷融资。

在另一个史无前例的步骤中，美联储还通过购买投资于高风险信贷的 ETF 来购买质量较低的债务。该公司信贷工具持有的大部分资产为投资级。

自从美联储在大流行期间介入以来，借贷成本从未像现在这样便宜。

上周五，美国高等级债券利差跌至 14 年低点，原因是投资者缓和了通胀预期，并看好重新开放的经济。

与此同时，垃圾债券的平均收益率在 5 月初创下历史新低 3.88%。

公司首先利用债务市场来提高流动性，但很快转向债务再融资以锁定低利率。

“鉴于美联储持有的规模较小，这应该不会对企业信贷市场产生影响，”Neuberger Berman 固定收益副首席投资官阿肖克·巴蒂亚 (Ashok Bhatia) 表示。

“如果需要再次出现，美联储现在有一个成功支持信贷市场的蓝图。”

美联储周三未说明的是，如此庞大的安全网是否会改变未来对企业信用风险的评估。