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这家芯片制造商在一个可能推动多年增长的领域中目睹了巨大的吸引力

2021-03-03 16:28:56  来源:

2021年,Advanced Micro Devices(NASDAQ:AMD)的股票跌跌撞撞地走出了大门。迄今为止,这家芯片巨头的股价已下跌约6%,大大落后于大盘。

令人惊讶的是,AMD即将再度实现出色的增长。该公司一直在CPU市场上称霸英特尔,并且在GPU(图形处理单元)领域处于有利的趋势,那里需求远远超过了供应。它还可以在服务器处理器方面大获全胜。

但是,这些并不是2021年AMD的唯一​​催化剂。微软(NASDAQ:MSFT)和索尼(NYSE:SNE)的新一代游戏机的到来也成为该公司的主要推动力-这可能会帮助芯片制造商超越自己的期望,因为它为两种设备都提供了芯片。

新的游戏机见证了前所未有的需求

近几个月来,PlayStation 5和Xbox Series X控制台一直在火爆销售排行榜。例如,根据索尼2020财年第三季度报告,自11月12日推出以来,PS5在不到50天的时间内售出了450万台。

该公司预计其PS5主机将打破其前身的记录,到3月底将超过760万台的销量。这将略高于索尼从2013年11月至2014年3月售出的750万台PS4主机。根据另一项估算,到本月底,索尼可能会发售多达800万台新游戏机,尽管这取决于笔记本电脑的销量。在全球芯片短缺的情况下,该公司具有采购更多组件的能力。

长期前景似乎也很光明。预计PS5在未来几年将保持强劲的销售势头,根据第三方预测,最终可能会突破2亿部。迄今为止,PlayStation 2一直是索尼最畅销的游戏机,终身出货量约为1.59亿台,而PS4据报道已经出货了约1.15亿台。从长远来看,PS5确实可以废除其前身,因为升级窗口中有数百万的控制台用户。

另一方面,微软的Xbox Series X也见证了强劲的早期需求。Niko Partners估计,微软在去年11月和12月转移了350万套新游戏机。该公司指出,如果微软不低估需求并生产更多游戏机,这个数字将会更高。管理层表示,新Xbox可能会在今年7月之前供不应求,据报道该公司售罄了上个季度生产的所有游戏机。

所有这些都表明,新的游戏硬件可能仍会保持高需求,这对AMD的企业级,嵌入式和半定制(EESC)业务而言是个好兆头。

这种需求为AMD带来了巨大的推动力

AMD的EESC收入在第四季度同比增长176%至12.8亿美元(该部门交付的收入在去年同期仅记录了7%)。在1月26日的收益电话会议上,AMD管理层将半定制芯片销售的增长归功于这种出色的表现:

基于对下一代索尼和微软游戏机的强劲需求,半定制产品的销售量逐年增长。我们的半定制SoC销售额比上一个控制台周期增长更快,并且基于当前的强劲需求,我们预计今年上半年的销售额将超过典型的季节性。

这表明EESC业务将在2021年继续保持高增长率,这对AMD来说是个好消息,因为该部门上季度的收入占总收入的40%。相比之下,当新的游戏机周期尚未到来时,EESC业务仅占2019年第四季度收入的22%。

由于这项业务的迅速发展,以及CPU和GPU的其他增长动力,涵盖AMD股票的分析师在过去一个月中大大提高了其盈利预期。

同时,由于回落,该股票变得便宜了。AMD现在的市盈率为42倍,远低于2020年120倍的平均收益倍数。这将使AMD对成长型投资者非常有吸引力,因为AMD的目标是在去年增长45%之后在2021年实现37%的收入增长。

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