lululemon 运动公司(纳斯达克股票代码：LULU)上周发布的第一季度业绩表明，这家运动服装零售商已从当前局势大流行中反弹。报告的结果得益于本季度几乎所有商店都在营业(而不是前几个季度由于当前局势而暂时关闭了一些商店)。

结果超出了管理层和分析师的预期，好于预期的季度导致管理层提高了对 2021 财年剩余时间的收入和每股收益的估计。

让我们仔细看看这家受欢迎的服装零售商，并确定投资者是否应该考虑将股票添加到他们的投资组合中。

第一季度亮点

Lululemon 报告第一季度收入为 12 亿美元，同比增长 88%，比 2019 年同期增长 57%。与第四季度一样，国际收入增长超过北美增长 125% 至 82% .

令本季度更令人印象深刻的是，毛利率从 2019 年的 53.9% 增加到 2021 年的 57.1%，反映了零售商在没有促销活动的情况下销售更多产品的能力。如果能在今年余下时间维持57%的毛利率水平，那将是过去十年的最高水平。之前的高点出现在 2012 年，为 56.9%。

有迹象表明，随着美国消费者从另一轮刺激检查中获得可支配收入的潜在增长，全年利润率将提高。最近的一次支出是在 3 月和 4 月将高达 1,400 美元的支票存入数百万个银行账户。

此外，全球已接种了 20 亿剂针对当前局势的疫苗，在 Lululemon 运营的大多数地区，感染当前局势 的人数呈下降趋势。这让人们有信心更多地离开家，亲自去购物。这一趋势反映在 Lululemon 的第一季度报告中，该报告显示在线销售额在整体销售额中所占的份额较小。

长期前景

Lululemon 展示了其向客户销售高价运动服装的能力。它以销售用于训练和锻炼的高性能材料而闻名。这使它能够以高利润率销售产品。

事实上，在过去十年中，Lululemon 一直保持着比耐克(纽约证券交易所代码：NKE)高出近 1000 个基点的毛利率和营业利润率。即使在大流行的危机时期，Lululemon 也保持了更高的利润率(见上图)。

此外，Lululemon 正在参与全球运动服装市场的竞争，预计年收入将从 2020 年的 1880 亿美元增长到 2025 年的 2080 亿美元。这意味着运动服装市场预计将以 40 亿美元的复合年增长率增长未来五年。考虑到这一点，Lululemon 的最高收入年度略低于 40 亿美元。

Lululemon 股票值得买入吗?

Lululemon 的交易价格比 Nike 高出约 50%。然而，考虑到 Lululemon 的运营利润率更高，而且已被证明是可持续的，这种溢价是合理的。此外，在过去十年中，Lululemon 的年复合增长率是耐克的三倍。很明显，耐克的尾巴上有一个真正的竞争对手。鉴于 Lululemon 仅占耐克总销售额的一小部分，这为 Lululemon 获得市场份额留下了很大的空间。

寻找成长型股票以添加到其投资组合的投资者当然应该考虑添加 Lululemon。