NVIDIA(纳斯达克股票代码：NVDA)多年来一直是增长最快的股票。五年前对这家显卡专家的 5,000 美元投资现在价值近 70,000 美元，考虑到该公司的发展速度，这并不奇怪。

如此惊人的增长使 NVIDIA 的股票变得昂贵。它的市盈率接近 77 倍，高于 52 的五年平均倍数。21.2 的市销率也远高于 14 的五年平均倍数。但 NVIDIA 仍然是其中之一尽管以如此高的倍数交易，但对成长型投资者来说是最好的赌注，因为这家芯片制造商可以在未来很长一段时间内维持其高水平的增长，并可能复制其出色的股市表现。

让我们看看两个原因。

游戏业务将实现多年增长

英伟达最近发布了 2022 财年第一季度的业绩。它的收入和盈利再次录得天文数字增长，这主要得益于游戏业务的出色表现。游戏收入同比增长 106% 至 27.6 亿美元，占 NVIDIA 总收入的近 49%。

NVIDIA 台式机和笔记本电脑显卡的创纪录销售推动了游戏业务的稳健增长。管理层表示，与加密货币相关的需求也有所贡献，但无法量化影响。值得注意的是，尽管本季度卡牌供应不足，但游戏业务仍实现了显着增长。

NVIDIA 见证了对其基于安培的 RTX 30 系列卡的巨大需求，这引发了大规模的升级周期。预计下半年图形处理单元 (GPU) 供应将保持稀缺，但首席财务官 Colette Kress 在最新的财报电话会议上表示，该公司预计“RTX 升级周期将进入高位，因为绝大多数的 GPU 安装基础需要升级。”

更具体地说，在 NVIDIA 1.4 亿张 GeForce 显卡的庞大安装基础中，目前只有 15% 运行 RTX 系列显卡。这表明该公司正处于可能持续数年的 GPU 升级周期的开始。出现这种情况的原因之一是因为 NVIDIA 的大量客户群从事电子竞技。据管理层称，“大约 75% 的 GeForce 游戏玩家玩电子竞技游戏，99% 的电子竞技专业人士在 GeForce 上竞争。”

强大的 GPU 在竞技游戏中至关重要，因为它可以提供更高的平均帧速率并减少延迟，从而增加获胜的机会。因此，日益增长的电子竞技热潮将成为 NVIDIA 游戏业务的顺风。好的一面是，该公司正全力以赴，推出多种由 RTX 30 系列显卡驱动的笔记本电脑，涵盖多个价位。

Mordor Intelligence 估计，到 2026 年，游戏 GPU 的销售额可能以 14% 的复合年增长率增长。 NVIDIA 是利用这一机会的最佳方式之一，因为它控制着该市场 80% 以上的份额。

数据中心发展势头将有增无减

英伟达的数据中心业务上个季度再次表现强劲，收入同比增长 79%，达到创纪录的 20 亿美元。它占总收入的36%。该部门的强劲增长是由于超大规模客户越来越多地采用公司的数据中心平台来训练人工智能 (AI) 工作负载。

NVIDIA 管理层表示，客户正在部署其 A100 和 DGX 数据中心平台，“以训练深度神经网络，其计算强度由人工智能的两个增长最快的领域引领：自然语言理解和深度推荐。”Mordor Intelligence 估计，到 2025 年，深度学习市场的年增长率可能超过 42%。

与此同时，英伟达见证了人工智能推理对 GPU 的强劲需求。用于推理的 GPU 出货量在上个季度创下历史新高，而且这一趋势似乎还将继续。据 NVIDIA 称，“GPU 可以更好地跟上深度神经网络规模和复杂性的指数增长，并以所需的低延迟进行响应。”这家芯片制造商已经在这个领域吸引了一些知名客户，包括微软、美国邮政服务、T-Mobile等。

所有这些都表明 NVIDIA 已准备好利用快速增长的 AI 芯片组市场。此外，该公司有望通过在 2023 年推出 Grace 服务器处理器来扩大其数据中心机会，此举将帮助其进军价值 190 亿美元的市场。

因此，就像游戏一样，数据中心业务也应该在未来几年继续全力以赴，帮助 NVIDIA 保持高收入和盈利增长率。分析师目前预计英伟达未来五年的年收入增长率将接近 27%。但是，鉴于 NVIDIA 的两大主要业务正在享受催化剂，看到 NVIDIA 超出该预测并仍然是增长最快的股票，请不要感到惊讶。