医疗保健房地产投资信托基金(REIT)Ventas(NYSE：VTR)因当前局势而瘫痪。情况非常糟糕，以致公司在连续十年增加年度股息后将其股息削减了将近45%。但是房东仍然站着，其业务开始显示出回升的迹象。即使像2020年那样市场再次陷入低迷，我也不会卖掉这只股票。

大考验

对于拥有高级住房的医疗房地产投资信托基金(如Ventas)而言，2020年是一次大火。当前局势很容易在人群中传播，而老年人更容易受到该局势严重影响的危险。鉴于高级住房是专门为将老年人带入群体环境而建造的，因此对Ventas及其最接近的同龄人大流行的影响并不令人感到震惊。

有很多问题。搬迁增加了(这种行业委婉的说法包括居民的死亡)，迁入速度减慢，并且由于诸如加强清洁方案之类的事情而增加了成本。这些都不是特别令人惊讶的事情，但是其结果是占用率降低和成本增加，这使得支付租金变得更加困难。但是这里还有另一个问题：文塔斯还经营着它拥有的大量高级住房资产。

在行业中，这被称为高级住房运营组合或SHOP。实际上，Ventas雇佣了一名运营商来进行日常工作。然而，当一切都说完之后，SHOP物业的表现将贯穿于房地产投资信托的最高和最低利润。这项业务是公司的主要阻力，也是削减股息的主要原因。也就是说，行业状况，尤其是针对Ventas的SHOP资产的状况正在改善，即使业务远未恢复正常，REIT也很可能陷入困境。

长期的

这就提出了我很高兴继续拥有Ventas的真正原因。首先，尽管当前局势对老年人的影响不成比例，但它并没有改变世界面临的总体人口趋势。到2020年至2025年，年龄在80岁或80岁以上的人数预计将增长17%。到2030年，人口统计数据预计将增长约50%。相对于其他人口而言，这是一个巨大的增长，并将推动对高级住房的需求。简而言之，总的来说，老年人比年轻人需要更多的帮助。

同时，已建成的高级住房资产数量有所减少。高级住房建设开工量比2017年第四季度的近期高位下降了近80%。这意味着当越来越多的80岁以上人群涌入需求时，供应权可能会平静下来。 。

这两个趋势应该使占用率恢复到历史水平，并且时间上可能会更高。价格也应在某个时候上涨，这也将给高级住房运营商带来顶峰提振。而且由于Ventas拥有大量的SHOP产品组合，这些改进将直接影响REIT的业绩和支付股息的能力。我预计，一旦流行病的影响在后视镜中进一步扩散，股息的增长将恢复。

市场与它无关

这里的关键是，Ventas通常被认为是经营良好的医疗房地产投资信托基金，因其强大的管理赢得了行业奖项。没有特别的理由跳船，尤其是随着该公司的基础运营看起来将开始改善的时候。此外，由于支撑最终复苏的人口统计学与股市无关，因此，更广泛的标准普尔500指数的涨跌并不是这里成败的最佳指标。实际上，如果商业投资者决定在市场抛售中抛售Ventas股票，那么实际上可能是一个购买更多股票的机会。

除非这里的人口状况恶化，否则Ventas的复苏故事仍将保持不变，我认为值得拥有。很难在大流行的2020年之前保持住，但是未来看起来会比最近的过去更加光明。