由于石油和大宗商品价格上涨以及低基数效应，4月批发通胀率飙升至两位数，为11年来最快，这给印度央行留下了几乎没有余地来降低利率以刺激步履蹒跚的增长。

美国商务部周一公布的数据显示，基于批发价格指数(WPI)的通货膨胀率从去年同期的1.7%缩窄至4月的10.49%。食品通货膨胀率上升了4.92%，而燃料和制造业的通货膨胀率分别上升了20.94%和9.01%。除去食品和燃料价格，核心通货膨胀率在4月份飙升至创纪录的8.4%。

在全球对共生膜疫苗推出的乐观态度以及主要商品消费国(例如美国和中国)的经济急剧复苏之际，许多商品的价格都在上涨，而卢比的贬值推高了登陆成本。

与之形成鲜明对比的是，上周公布的数据显示，4月份零售通货膨胀率降至四个月的三个月低点4.29%。但是，随着投入成本上升和供应方中断，零售通胀也可能面临上行压力。“与去年生产商受益于降低投入成本压力的情况不同，今年他们可能会因商品成本上升而承受利润压力。WPI核心通货膨胀率的急剧上升表明，从批发价格到零售价格的成本推动压力在增加，” IDFC银行在周一的一份研究报告中表示。

ICRA Ratings的首席经济学家阿迪蒂·纳亚(Aditi Nayar)表示，与疫苗推出相关的全球乐观情绪之间的分歧正在扩大，这正推高了商品价格和国内情绪疲软，这是由于第二波浪潮的持续影响所致印度的Covid感染数量。

“ WPI通胀的可能轨迹支持了我们的观点，即即使我们预计货币政策将保持宽松，也没有降息空间来支持步履蹒跚的增长势头。我们预计，在开始下降趋势之前，本月的主要WPI通货膨胀率将进一步上升至13-13.5%，而在接下来的三个报告中，核心WPI通货膨胀率可能会继续上升至10.5%的峰值。”

亚洲开发银行上个月表示，预计央行将维持政策利率不变，并肯定会保持宽松态度，以确保充足的流动性并防止长期利率上升。“尽管通货膨胀率将保持在目标范围内，但债券收益率的上行压力可能来自庞大的财政赤字，政府在2020-21年采取的激进借贷计划以及更高的全球债券收益率。大量资金流入对央行构成了挑战，因为央行在同时努力维持价格和汇率稳定并设定利率以促进经济复苏。”

不断升级的Covid案件使印度的卫生系统不堪重负，迫使许多邦宣布封锁，这可能会延迟国内经济活动的强劲复苏。穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)周二将其对印度2021-22年经济增长的预期从早先估计的13.7%下调至9.3%，理由是第二波冠状病毒大流行带来了负面影响。

标准普尔全球评级公司上周表示，预计印度的GDP增长率在温和情况下将达到9.8%，在严峻情况下将达到8.2%(根据当前的传染浪潮何时达到顶峰)。